贝莱德推出新型比特币收益策略ETF，扩展加密资产产品线_新闻

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贝莱德推出新型比特币收益策略ETF，扩展加密资产产品线

2025-09-26 23:49:52

资管巨头贝莱德提交比特币收益型ETF信托申请

全球资产管理巨头贝莱德于周四提交文件，拟在特拉华州注册信托公司以运作其新推出的比特币溢价收益ETF（Bitcoin Premium Income ETF）。据行业媒体披露，此举标志着贝莱德在现有现货ETF基础上进一步拓展比特币金融产品的战略布局。

产品运作机制解析

彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯指出，该产品将通过出售比特币期货的备兑看涨期权来获取权利金收益。这种定期收益分配机制虽能创造稳定现金流，但会牺牲直接投资贝莱德比特币现货ETF可能获得的价格上涨收益。后者完全跟踪比特币价格波动。

在特拉华州注册信托公司通常是ETF发行商向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1注册声明或19b-4文件的前置步骤。新产品将与其旗舰产品iShares比特币信托（IBIT）形成互补，该信托自2024年1月推出以来已吸引逾607亿美元资金流入。

比特币收益产品为何受关注

贝莱德此次申报直指比特币作为投资资产的固有局限。传统金融机构长期忽视比特币的主要原因，在于其不像债券或分红股票能天然产生收益。但当前市场正在涌现多种解决方案：

NEOS投资公司推出的比特币高收益ETF（BTCI）采用数据驱动的看涨期权策略，截至2025年6月报告的30日SEC收益率为2.39%。Amplify ETF于2025年4月推出的两款产品中，BITY基金目标年化权利金收益达24%，BAGY基金则瞄准30%-60%的年化收益。

数据显示，美国比特币现货ETF在活跃交易日的日均交易量已达50-100亿美元，有时甚至超过主要加密货币交易所。贝莱德布局收益型比特币产品，反映出机构投资者对产生现金流的加密货币投资工具需求激增。若获批上市，该产品将成为美国市场中少数但不断壮大的比特币收益产品阵营新成员。

行业格局深层影响

贝莱德的战略聚焦于比特币和以太坊，而非参与更广泛的山寨币ETF扩张。巴尔丘纳斯分析称，在其他加密货币"即将被ETF化"的浪潮中，贝莱德选择围绕其核心加密资产构建产品线，"至少现阶段搁置其余品种"。

这与整个ETF行业争先布局山寨币产品的趋势形成鲜明对比。SEC近期通过的通用上市标准将不再要求逐案审查，可能加速莱特币、Solana、XRP及狗狗币ETF的审批进程。

机构研究表明，2025年比特币的实际波动率较早期周期显著下降。数据显示年化波动率已从历史峰值回落75%，主要归因于监管投资产品带来的流动性深化和机构参与。比特币ETF竞争日趋白热化，提供商已将管理费降至最低0.15%以吸引资金。市场分析表明，这种费率压缩导致资金从灰度GBTC等老牌产品流出，强化了ETF主导的市场结构，提升了机构投资者的运作效率。

贝莱德进军比特币收益产品领域，标志着加密货币投资工具持续成熟化进程，为机构投资者提供了在保持比特币价格敞口同时获取收益的精细化工具。

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