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尽管竞争激烈,Tether仍稳坐稳定币市场头把交椅——Nansen报告

2025-04-29 06:49:47
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稳定币市场格局:Tether持续领跑,竞争加剧

尽管新兴发行商不断涌现,稳定币市场仍主要由少数关键参与者主导。根据Web3研究公司Nansen的数据,Tether的USDt在美元锚定稳定币中继续保持领先地位,即使竞争日益激烈。

截至4月25日,Tether(USDT)在稳定币市场中占据约66%的份额,而USDC(USDC)的份额约为28%。Ethena的USDe稳定币以略高于2%的市场份额位居第三。Nansen预计,即使USDC等竞争对手的增长率更快,Tether的领先地位仍将持续。

Nansen表示:“Tether的用户数量几乎是Uniswap的三倍,交易量比下一个应用多出50%以上,因此Tether无疑是链上活动的最大用例。”该Web3研究机构补充道:“尽管稳定币市场可能出现分散,但我们不可避免地认为这是一个‘赢家通吃’的市场动态。”

Tether的盈利能力

Tether不仅是市场份额最大的稳定币发行商,也是最盈利的。2024年,该公司利润接近140亿美元。Tether通过接受美元铸造USDT,并将这些美元投资于美国国债等高流动性、收益型工具来赚取收入。

Nansen指出:“鉴于USDT和USDC的增长,用户显然表明他们并不一定关心收益,因为他们将收益让给了Tether和Circle——他们只是希望获得最具流动性和‘稳定’/最不可能脱钩的稳定币。”

竞争格局

Nansen表示,自去年11月以来,USDC的采用速度加快,当时美国总统特朗普的选举胜利为加密货币带来了更有利的美国监管环境。报告称,Circle的受美国监管的稳定币“对需要监管明确性的机构特别有吸引力”。

但Nansen指出,USDC现在面临“日益激烈的竞争,因为主要传统金融机构(如富达、PayPal和银行)进入市场”,并补充说,包括PayPal的PYUSD和Ripple USD在内的稳定币“正在迅速获得关注”。

4月25日,支付处理商Stripe透露计划在去年收购稳定币平台Bridge后创建自己的新稳定币产品。

报告称,尽管市场份额较小,Ethena的收益型USDe稳定币“在大多数方面仍具有竞争力”,部分原因是其在中心化交易所(CEX)和去中心化金融(DeFi)协议中的整合。根据Ethena网站的数据,自2024年推出以来,Ethena的稳定币平均年化收益率约为19%。

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