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越南政府禁止Telegram的举措暴露出加密货币市场的结构性脆弱
老虎研究(Tiger Research)最新报告显示，2025年6月越南境内封锁Telegram后，主要加密货币社群活动在短期内骤降45%，暴露出整个产业过度依赖单一平台的高风险现状。
加密货币生态的"命门"
凭借强大的隐私保护功能、大规模群组聊天及机器人接口等特性，Telegram已成为全球加密货币生态的核心沟通工具。从项目发布、社群运营到投资者交流，几乎所有活动都依托该平台展开。
研究人员指出，这种深度依赖犹如看不见的"单点故障"(SPOF)。当越南信息通信部于2025年5月21日颁布全国封禁令后，当地用户虽尝试通过VPN迂回访问，但技术门槛导致多数普通用户难以持续参与。数据显示，越南十大加密货币社群的平均浏览量在封禁后数日内暴跌45%。
替代困境与监管博弈
用户转向Discord、Signal及本土通讯软件Zalo等替代平台时发现：Discord虽对开发者友好但界面复杂，Signal安全性强却缺乏加密社群工具，均难以同时替代Telegram的功能性与普及度。
报告分析指出，Telegram虽非任何地区的首选通讯应用，但其在多数市场稳居第二的跨国连接属性，使其成为无可替代的基础设施。与此同时，该平台的隐私政策持续引发各国监管冲突——加密通讯严重阻碍犯罪追踪，部分国家已采取全面封禁或选择性屏蔽等管制措施。
值得注意的是，在CEO帕维尔·杜洛夫被捕事件后，Telegram开始向主要司法管辖区发布透明度报告，并有限配合用户信息请求，使得全球范围的全面制裁可能性降低。
连带生态风险凸显
与Telegram深度绑定的TON生态系统同样面临冲击。由于TON链上游戏和钱包服务均内置于该平台，通讯封锁将直接影响生态运营与发展，可能导致用户增长停滞、交易流中断甚至威胁项目存续。
去中心化时代的中心化悖论
越南案例清晰地揭示了加密货币产业"便利性集中化"带来的结构性风险。通过平台多元化分散风险不再是可选策略，而是行业发展的必然要求。市场要扩大用户基础并向成熟阶段迈进，必须尽快摆脱对特定平台的过度依赖。
研究机构最后强调，寻找能够分担Telegram中心化压力的替代方案，将成为加密社群生存发展的关键课题。
