瑞波公司与SBI控股集团宣布,将于2026年初在日本推出与美元挂钩的稳定币RLUSD,这标志着日本在法币支持型数字资产的监管接纳方面迈出重要一步。此前日本《支付服务法》修订案已为外国发行方在结构化、银行友好的许可框架下开展业务铺平道路。
瑞波与SBI的战略合作
根据双方签署的谅解备忘录,RLUSD将由瑞波公司发行,并通过SBI旗下持牌加密货币交易所SBI VC Trade在日本市场分销。SBI VC Trade首席执行官近藤智彦称此举将显著提升"日本零售与机构加密市场中稳定币的可靠性和便利性"。
此次合作正值日本完善其2022年通过、2023年6月生效的新稳定币法规。修订后的法律现允许信托银行和电子支付工具交易服务提供商等持牌机构在日本发行法币挂钩稳定币。
日本稳定币改革为外资敞开大门
日本已成为全球稳定币监管的先行者。2023年6月的《支付服务法》修正案不仅明确了稳定币法律地位,还创设了电子支付工具交易服务提供商(EPIESP)这一新许可类别,允许企业在严格监管下合法分销外国发行的稳定币。
SBI VC Trade作为首家获得该许可的日本企业,已获准在2025年3月开始分销Circle发行的USDC。相比之下,Tether的USDT尚未获得日本监管批准。
RLUSD:为合规性而设计的稳定币
虽然RLUSD目前6.67亿美元市值和7100万美元日交易量与主要竞争对手尚有差距,但其采用纽约州信托牌照发行的结构设计,完全符合高合规要求司法管辖区的监管标准。瑞波公司表示,该代币由现金、短期美国国债及等值资产全额抵押,并每月由第三方审计机构出具储备证明。
东京Presto Research金融科技分析师前田力指出:"日本稳定币生态具有独特的银行友好特性,渐进式监管改良形成了'监管护城河'。瑞波凭借与SBI深厚的渠道网络,结合RLUSD的机构可信度,将在更看重监管精确度而非规模的市场中脱颖而出。"
日本市场的审慎开放
与其他司法管辖区不同,日本对法币锚定数字货币采取了系统化监管路径。在2022年TerraUSD崩溃事件后,日本议会迅速立法严禁算法稳定币,要求所有法币支持型稳定币必须完全可赎回且具备底层资产支撑。
新监管框架要求:
• 仅限持牌银行、信托公司或注册汇款代理商发行稳定币
• 分销商须取得电子支付工具交易服务提供商许可
• 发行方需定期提交储备报告、接受第三方审计并满足资本充足要求
瑞波的亚太扩张战略
RLUSD在日本的推出也是瑞波将稳定币和支付基础设施拓展至亚太地区的重要一步。近年来,瑞波逐步将业务重心从陷入SEC诉讼的美国市场,转向新加坡、阿联酋及日本等监管友好地区。
日本因其与SBI控股自2016年建立的合资企业而成为瑞波战略要地,该合作曾推动RippleNet和XRP跨境汇款在东亚银行及支付平台的广泛应用。RLUSD项目可能成为瑞波在受监管市场部署合规稳定币的样板,特别是在各国探索代币化存款、央行数字货币等创新领域之际。
竞争格局:USDC先行,USDT暂未获批
当前日本稳定币市场正处于成形阶段。Circle的USDC通过与SBI合作于2025年初获批,成为首个获准进入日本市场的美国稳定币。而全球使用最广泛的USDT因审计、法律结构和储备透明度等问题尚未通过日本监管审查,这为瑞波和Circle在亚洲监管最严但潜力巨大的加密市场创造了先发优势。
RLUSD的日本发展路径
在2026年初正式推出前,瑞波与SBI还需完成:
• 根据日本2026年更新框架获得稳定币认证
• 实现与日本银行和交易所的系统对接,支持法币出入金及DeFi集成
• 开展零售推广,将RLUSD打造为收益耕作、电商支付和跨境汇款等日常加密交易的结算工具
日本稳定币监管框架的最终修订案将于明年落地,届时储备金要求放宽和许可灵活性提升等措施,将进一步促进RLUSD的本地流通和生态整合。
未来展望
瑞波与SBI VC Trade合作推出的RLUSD,标志着合规稳定币全球发展的重要战略里程碑。日本清晰的监管路径、银行业深度参与及对透明度的重视,为瑞波将美元支持型代币从XRP扩展到数字金融核心领域提供了理想环境。
随着全球稳定币竞争加剧及各国探索代币化货币,瑞波在日本市场的战略转向表明,在合规优先的市场取得优势,其重要性不亚于市值竞争。