美元指数(DXY)自1月以来已暴跌逾10点,创下自2022年9月市场动荡以来最急剧的年内跌幅之一。分析师认为,美元的持续疲软可能为比特币(BTC)创造有利条件,尤其以美元计价时,或将推动这一加密货币先驱再创历史新高。
TradingView数据显示,美元指数今年以来持续下行,年内跌幅接近10%。1月13日触及110.176的日内高点后,截至撰稿时已下跌逾10点至100.011。
据彭博社报道,美元近期跌势可能仅是开端。渣打银行警告称,若特朗普总统的政策导致国家债务增加却未能带来相应经济增长,2026年美元将面临"重大"贬值风险。
渣打银行G10外汇研究主管Steve Englander在最新研究报告中指出,美国正面临政府债务膨胀与对外负债上升的危险组合。"当经济或金融市场出现动荡时,外部负债积累越多,美元的下行风险就越大。"
债务危机隐现
Englander补充道,若外国债权人对美国债务可持续性失去信心,可能通过要求更高国债收益率或美元贬值来索取风险溢价。"如果债务路径无法平缓,随着风险溢价推高公私借贷成本,借款条件将日趋苛刻。"
这些观点与近期警告相呼应。知名评论员Max Keiser曾表示"稳定币正在扼杀美元",并预测若美元因债务问题崩溃,比特币将因其固定供应特性成为对冲工具。
渣打银行加密货币研究主管Geoffrey Kendrick持相似观点:"比特币能同时对冲传统金融与美国国债风险。"
投资者信心动摇
特朗普最新政策已引发投资者不安。虽然市场最初期待这些政策刺激增长,但信心正快速消退。目前外国投资者尚未大规模抛售美国资产,但若经济持续扩张未能实现,情况可能迅速逆转。
"若贸易政策持续不稳定,投资者将不愿增持美元头寸,可能引发'显著'下跌。同时,欧洲和中国经济改善可能吸引资金撤离美国,加剧美元卖压。"Englander补充道。
比特币的机遇与挑战
值得注意的是,美元疲软已成为近期比特币飙升的重要推手,后者正发挥对冲法币不确定性的作用。"可以说比特币创新高是因为当前美元极度疲软,其他主要货币将成为比特币下一个'征服对象'。"分析师Crypto Rover表示。
实际数据显示,相较于欧元、英镑和日元等法币计价,比特币对美元的突破性表现更为突出,表明本轮上涨很大程度上由美元贬值驱动。
宏观风险仍存
尽管比特币短期受益于美元走弱,但宏观影响更为复杂。若外国投资者要求更高收益率或逃离美元导致通胀上升,在整体避险情绪下,连比特币等资产也可能承压。
目前比特币仍是财政不确定性中的明显赢家,撰稿时交易价格为108,485美元。但随着价格在108,000美元区间停滞,资金可能开始转向山寨币。
投资者正为潜在不可持续的债务路径和持续美元疲软做准备。比特币作为价值存储和对冲法币贬值的声誉面临考验。虽然目前表现良好,但市场动态变化仍需密切关注。

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