美联储理事李莉莉称稳定币增长将大幅巩固美元主导地位_新闻

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美联储理事李莉莉称稳定币增长将大幅巩固美元主导地位

2026-01-15 01:43:01

稳定币增长将显著巩固美元主导地位

美联储理事莉亚·梁今日就稳定币增长及其对全球金融的深远影响发表了重要声明。她指出，与美元挂钩的数字货币日益普及，将极大地强化美元在全球的主导地位。这一声明恰逢传统银行业与加密货币市场的关键转折时期。

稳定币增长意味着数字美元的扩张

梁理事的分析将稳定币的普及与美元霸权的加强直接联系起来。稳定币是与传统资产（主要是美元）挂钩的加密代币，因此其全球流通本质上代表了数字美元的扩张。目前，USDT和USDC等主要稳定币已促成每年数万亿美元的交易量。此外，其无国界的特性将美元的效用延伸至传统银行渠道之外。

2020年疫情推动数字化转型后，金融科技的普及显著加速。支付系统越来越多地采用区块链技术以提高结算效率。国际汇款尤其受益于稳定币的速度和成本优势。传统的代理行业务通常需要多个中介机构并耗时数日，而稳定币交易往往能在几分钟内以更低的成本完成结算。

美联储对数字货币的视角演变

近十年来，美联储一直以审慎的态度关注加密货币的发展。最初，官方对数字资产的讨论主要集中在监管问题上。但随着市值和采用率的指数级增长，该机构的观点也在演变。梁理事代表了美联储以研究为导向的金融科技创新应对方式。

中国人民银行数字人民币试点后，全球各国央行加快了数字货币研究。美联储曾发布讨论文件，探讨美国央行数字货币的潜在效益与风险。然而，梁理事的声明暗示，现有的私营领域稳定币可能已经实现了类似的国际化目标。私营创新可能成为未来公共数字货币计划的补充而非竞争。

美元主导机制的历史背景

美元的主导地位传统上依赖多个相互关联的支柱。上世纪70年代石油危机后建立的石油美元体系创造了巨大的国际需求。全球大宗商品交易主要采用美元定价和结算。此外，美元是各国央行的主要储备货币，外汇储备数据持续显示美元占比超过60%。

国际债务市场进一步强化了美元的至高地位。新兴市场政府和企业经常发行美元计价债券。全球贸易计价也倾向于美元，即使交易不涉及美国方面。这些固有机制现在正面临基于区块链技术的替代性变革。稳定币的增长可能会将美元的效用扩展到以前难以企及的数字经济领域。

全球金融体系影响与国际回应

其他国家正以不同的战略应对稳定币的发展。欧盟已实施全面的加密资产市场监管法规，对数字资产的发行和交易进行管理。日本和新加坡则为稳定币发行机构设立了严格的储备金要求许可框架。另一方面，中国在推进数字人民币项目的同时，仍维持对加密货币交易的禁令。

国际货币基金组织的分析显示，跨境支付的主导格局可能出现变化。目前，大多数国际银行转账通过环球银行金融电信协会系统进行。但区块链网络支持无需中介的直接点对点结算。这一技术转变可能重新分配各国在金融基础设施方面的影响力，拥有先进数字货币生态系统的国家可能获得不成比例的优势。

监管框架发展与金融稳定性考量

美国监管机构通过既有工作组协调稳定币监管。总统金融市场工作组于2021年发布了稳定币监管建议，强调需要统一的联邦监管而非各州分散的监管方式。国会随后审议了多项关于支付稳定币发行和运营的立法提案。

金融稳定性的担忧主要集中在储备金管理和赎回保障上。稳定币发行机构必须持有充足的高流动性优质资产以应对大规模赎回。挤兑风险与传统银行挤兑相似，但可能以数字化的速度和全球规模发生。监管框架旨在建立以下方面的明确标准：储备金构成（资产质量与流动性要求）、托管安排（发行方与用户资产分离）、披露标准（定期认证与审计）以及赎回机制（保证按面值兑换）。

支持稳定币生态的技术基础设施

区块链网络为稳定币运营提供了基础架构。以太坊最初凭借其智能合约功能主导了稳定币发行。但索拉纳和阿瓦兰奇等替代网络通过较低的交易成本获得了市场份额。跨链桥实现了稳定币在不同区块链环境间的转移，这种互操作性增加了实用性，但也带来了额外的安全问题。

传统金融机构正日益与区块链网络融合。大型银行现已为机构客户提供加密货币托管服务，支付处理器也为商户交易引入稳定币结算选项。传统金融与数字金融的这种融合加速了普及，使主流用户和企业更易接触与美元挂钩的数字资产。

数字货币环境下的货币政策传导

中央银行传统上通过商业银行体系实施货币政策。利率调整影响借贷行为和经济活动。数字货币生态系统可能改变这些传导机制。稳定币的增长可能在传统银行渠道之外创建平行的货币体系。然而，与美元挂钩的稳定币很可能在国际上放大美联储政策的效果。

当美联储加息时，美元计价资产在全球范围内变得更具吸引力。稳定币储备通常包含美国国债，这些资产会直接受益于利率上升。因此，在紧缩周期中，稳定币发行机构的储备资产收益率更高。这一动态可能通过数字渠道增强对美元的需求。寻求收益的国际用户可能会越来越多地采用与美元挂钩的稳定币。

总结

美联储理事莉亚·梁的分析强调，稳定币增长是巩固美元主导地位的重要因素。通过区块链网络实现的数字美元扩张，将美元效用延伸至新兴数字经济体。监管框架在支持创新的同时持续演进，以应对金融稳定性问题。传统金融与数字货币的交叉融合正成为全球货币体系的变革性发展。因此，稳定币增长很可能在2025年及以后持续成为政策制定者和市场参与者的关注焦点。

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