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加密货币市场重现2017年盛况,Raoul Pal断言

2025-06-21 23:18:46
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拉乌尔·帕尔:当前加密市场与2017年牛市高度相似

Real Vision首席执行官、以宏观洞察力闻名的拉乌尔·帕尔指出,当前加密货币周期与2017年牛市存在显著相似性。他认为早期宏观经济复苏和美元疲软共同构成了市场上涨的基础环境,并预测本轮周期可能延续至2026年。

三大核心驱动因素

帕尔的分析框架主要基于三方面:首先,其自研的商业周期模型显示全球经济仍处于复苏初期阶段,这一阶段通常伴随风险资产价格上涨;其次,美元指数(DXY)近期9%的跌幅增强了加密货币吸引力;最后,全球流动性持续扩张,央行政策支持与延迟降息的组合效应正在形成被其称为"香蕉区"的市场狂热阶段——即价格呈抛物线式暴涨的特殊时期。

机构参与改写市场规则

本轮周期与2017年的关键差异在于主权财富基金等大型机构的深度介入。帕尔透露,中东地区政府背景的机构不仅将比特币纳入资产负债表,更在系统性地建设区块链与人工智能基础设施。这种机构化趋势可能成为支撑市场长期发展的新支柱。

理性看待市场波动

尽管部分分析师预警市场见顶,帕尔仍保持审慎乐观态度。他认为当前阶段更接近2020年牛市初期而非周期尾声,在过热前仍存在合理上涨空间。对于市场回调,帕尔强调剧烈波动是加密货币市场的固有特征,只要宏观基本面稳固,短期调整不过是高速运转市场的自然组成部分。

加密货币的范式转变

帕尔特别指出,加密货币市场已显现成熟迹象:价格走势不再仅受网络热度驱动,而是与实际世界的货币供应、利率政策及政府应对措施产生联动。这种转变意味着,随着机构资金持续入场、底层应用生态逐步构建,加密货币可能正在进入与传统金融体系深度整合的新阶段。

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