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93%的比特币已被挖出,这意味着什么

2025-05-28 00:44:44
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剩余多少比特币可供挖矿?

比特币的总供应量被严格限制在2100万枚,这一上限未经协议共识性变更无法修改。这种硬编码的稀缺性正是比特币作为通缩资产的核心价值主张。

截至2025年5月,全球已挖出约1960万枚比特币(占总量93.3%),剩余约140万枚将以极其缓慢的速度释放。这种不均衡分布源于比特币的指数级发行机制——每21万个区块(约四年)发生的"减半事件"会使得区块奖励减半。2009年创世区块奖励为50枚比特币,而到2020年底时,87%的总量已被挖出。



渐近式稀缺模型

现有模型预测:到2035年将有99%的比特币被挖出,但由于几何级数递减机制,最后一个聪(1亿分之一比特币)预计要到2140年左右才会产生。这种可编程的稀缺性常被比作黄金,但比特币更具确定性——黄金年供应增长率约1.7%,而比特币的发行率则是透明递减的。



真实流通量可能更少

虽然93%的比特币已被挖出,但实际流通量可能仅1600-1700万枚。据区块链分析公司估算,300-380万枚比特币(约14%-18%)已永久性丢失,原因包括:密码遗忘、钱包丢失、硬盘损毁等。其中最著名的休眠地址被认为属于中本聪,其持有的110万枚比特币十余年未移动。



与黄金的本质差异

全球已开采黄金约21.6万吨(占预估总量85%),但几乎所有黄金仍以首饰、金条或央行储备等形式流通。黄金可被重新熔炼,而比特币一旦丢失将永久退出流通——这种"硬化稀缺性"使比特币随时间推移实际供应量可能持续收缩。



2140年后的网络安全

有一种误解认为区块奖励归零将危及网络安全。但实际上,比特币通过自调节机制保持韧性:当矿工因收益不足退出时,网络每2016个区块(约两周)会自动下调挖矿难度,使剩余矿工保持10分钟出块速度。2021年中国禁矿令导致全网算力腰斩,但网络持续正常运行,半年内算力即完全恢复。

关键点在于:矿工决策取决于利润率而非名义奖励。即使2040年后区块奖励降至0.78枚(按当前减半周期推算),只要交易费和市场价能覆盖成本,矿工仍将维护网络。2024年4月20日就曾出现单日交易费(8000万美元)超过区块奖励(2600万美元)的历史性时刻。



能源消耗的真相

另一个常见误解是币价上涨必然导致能耗激增。实际上,矿工受利润驱动而非单纯价格影响:随着奖励递减,矿工被迫寻求最廉价能源。剑桥大学替代金融中心数据显示,52-59%的比特币挖矿已采用可再生能源。中国禁矿后,算力主要向北美、北欧等清洁能源丰富地区迁移,当地政府也通过政策引导低碳挖矿。更高的算力会推升挖矿难度,从而压缩利润空间,这种自我调节机制天然抑制了能源无限扩张的可能性。

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