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TokenPost
大家好，这里是TokenPost播客。
今天我们将深入探讨TokenPost于7月7日发布的Tiger研究报告。我们将聚焦区块链技术如何重塑金融未来，以及其中引人入胜的竞争格局。特别是金融界的两大巨头——摩根大通(J.P. Morgan)和加密货币原生企业Circle，正采用截然不同的策略争夺链上金融基础设施的主导权。让我们一起来剖析这场较量。
主持人
没错。这就像围绕未来金融系统设计蓝图展开的博弈。一方依托既有优势测试新技术，另一方则从零构建技术地基试图攻克传统金融堡垒——这正是传统金融与创新技术的正面交锋。
TokenPost
先看摩根大通的动向。最近他们在Coinbase的Layer2网络Base上试运行了存款代币JPMD。传统银行在开放网络中直接发行资产，这堪称突破性举措。
主持人
确实如此。JPMD尝试融合银行存款的稳定性与区块链效率。当客户存入美元时，银行资产负债表记录负债，同时等值代币在链上流通。关键区别在于：与稳定币不同，JPMD可能赋予持有者存款保险、利息收入等传统银行权益。因为它直接构成银行负债而非依赖准备金池，1:1兑付保证为用户提供了更确定的价值锚定。
TokenPost
例如BlackRock的BUIDL基金等代币化资产若通过JPMD赎回现金，可实现24小时结算——这大幅提升了便利性。
主持人
这不仅关乎便利，更是传统金融面对稳定币市场扩张的务实应对策略。虽然目前仅面向机构客户且去中心化程度有限，但展现了传统金融应用区块链的重要里程碑。
TokenPost
反观稳定币USDC发行方Circle，似乎正走完全相反的路线——从技术根基出发进军传统金融体系。
主持人
没错。Circle近期向美国货币监理署(OCC)申请信托银行牌照。当前USDC准备金托管在BNY Mellon等机构，而此举旨在获得准备金管理的直接控制权。
TokenPost
获得信托银行资格具体意味着什么？
主持人
首先能自主管理准备金并拓展盈利模式，更可为机构加密货币托管业务铺路。这是科技企业向传统金融机构转型的大胆尝试。
TokenPost
科技公司转型银行看似矛盾。这是否意味着要牺牲加密原生企业特有的敏捷性来换取系统稳定性？
主持人
这种权衡确实存在。信托银行身份虽能带来新业务机会和可持续性，但也意味着更严格监管和决策迟滞。这是加密企业在传统体系中生存的重要实验。
TokenPost
有趣的对比：传统巨头摩根大通通过接纳新技术扩展疆域，而科技企业Circle则试图在体系内建立新秩序——双方正在相互渗透。
主持人
精准。请注意这种边界融合现象。与早期金融科技竞争聚焦用户体验不同，当前角逐围绕资产发行、流动和结算等金融基础设施重构，是更为根本的变革。关键在于如何发挥各自优势：摩根大通的资本实力、监管经验和信用背书，与Circle的技术敏捷性和加密市场洞察力需要微妙平衡。就像德意志银行数字化转型的教训所示，传统银行过度模仿科技企业可能导致系统冲突，而科技公司过度合规可能扼杀创新。
TokenPost
最终这不是零和博弈，而是不同优势主体如何协作塑造未来金融生态的过程。看似殊途，实则同归。
主持人
精辟见解。我们想抛出一个问题：在传统金融与新技术边界消融的当下，您认为未来金融最大的机遇在哪里？又需警惕哪些风险？
TokenPost
这确实值得深思。以上就是本期TokenPost播客的全部内容。
