沉睡的比特币正在苏醒并进入流通：这意味着什么？我们又能期待什么？_新闻

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沉睡的比特币正在苏醒并进入流通：这意味着什么？我们又能期待什么？

2025-07-24 05:59:52

比特币市场仍处宏观周期早期阶段

加密货币分析师Axel Adler在最新发布的比特币供应动态分析中指出，当前市场仍处于宏观周期的早期阶段。Adler认为，长期休眠比特币重新进入流通领域虽然为供应端提供了显著信号，但绝大多数投资者并未急于抛售。

历史供应波动关键节点

Adler回顾了过往宏观周期中两次显著的供应波动：第一次出现在2024年春季比特币涨至7万美元时，180天内激活的代币占比达到20%；第二次发生在2024年12月比特币首次突破10万美元心理关口时，该比例达到18%。这些波动表明被称为"沉睡代币"的长期休眠资产正被动员并重新进入市场流通。

当前供应活动特征

Adler指出，在2025年6月比特币再次触及10万美元后，供应活动开始重新活跃——最近30天供应活跃度已从负值区域转为正向2.4%。但该增幅低于历史峰值的现象暗示，市场仍存在显著的"看涨缓冲空间"，当前供应压力依然有限。

Adler在分析报告中作出如下判断：

本质上，大部分投资者尚未做好抛售准备。供应活跃度仅在新一轮上涨初期开始复苏。当价格稳定在12万美元上方时，30天活跃供应比例将先升至8-10%区间，而后再次攀升至18-20%。只有当达到这些阈值时，最终分配阶段才会真正开启。

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