美元在美就业数据疲软后持稳于98上方——三菱日联金融集团_新闻

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美元在美就业数据疲软后持稳于98上方——三菱日联金融集团

2025-12-18 18:42:06

美元指数在疲软就业数据后获得支撑

三菱日联外汇分析师李·哈德曼指出，美元指数在98.000点位获得支撑。此前公布的11月非农就业报告表现疲弱，虽然证实劳动力市场持续走软，但尚未疲弱到促使美联储提前降息的程度。市场目前预期美联储可能于明年三四月份开始放宽政策，而美联储理事克里斯托弗·沃勒则强调应以渐进方式使政策回归中性。

就业数据影响与市场预期

在11月疲软的非农就业报告发布后，美元指数曾试图下破98.000关口未果，随后在该水平获得支撑。尽管该报告进一步证明劳动力需求持续疲软、美国就业市场持续宽松，但市场普遍认为其疲弱程度尚不足以改变美联储在明年一月FOMC会议上维持利率不变的既定计划。

利率市场定价与政策走向

目前利率市场对一月FOMC会议的定价基本保持不变，仅计入了约7个基点的降息幅度。市场预计美联储最早也要到明年三或四月的FOMC会议才会实施降息。鉴于美国政府第四季度创纪录停摆后经济活动预计将出现反弹，加之特朗普总统推出的刺激方案对经济增长的推动，明年年初美联储放缓降息步伐将为美元提供更多支撑。

美联储官员政策立场

持鸽派立场的美联储理事克里斯托弗·沃勒昨日主张进一步降息。他表示当前货币政策设置较中性水平高出最多100个基点，主张"稳步"将政策利率下调至中性水平。但他同时强调，在通胀仍高于目标水平的情况下，美联储可以从容调整利率，"无需急于下调"。接近零增长的"极度疲软"劳动力市场现状，为将政策利率降至中性水平提供了依据。

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