美国证监会新规明确：稳定币不属于证券范畴_新闻

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美国证监会新规明确：稳定币不属于证券范畴

2025-04-05 19:34:47

SEC确认稳定币铸造与赎回无需证券法注册

美国证券交易委员会（SEC）在其最新官方指南中确认，铸造和赎回稳定币无需根据证券法进行注册。所涵盖的稳定币被定义为完全由美元挂钩资产支持、用于支付而非为用户产生利润的资产。

Reeves分析确认稳定币不受证券法约束

Reeves分析确认稳定币被排除在证券法之外，这支持了《STABLE法案》和《GENIUS法案》等立法努力。SEC公司财务部门发布指南，指出美元支持的稳定币不被视为证券。该指南表明，支付型稳定币不会触发传统证券立法。这一行动为市场参与者提供了更清晰的指导，并有助于市场发展。

稳定币发行的SEC指南

该指南将所涵盖的稳定币定义为与美元保持1:1价值的代币。这些代币完全由低风险、流动性储备资产支持。该部门澄清，这些代币的发行和销售不需要在SEC注册。这一方法为市场运作设定了明确的界限。

该指南应用了Reves v. Ernst & Young（1990）案件中的Reeves分析，以评估这些代币是否符合证券资格。该方法帮助监管机构确定金融工具的性质。该分析提供了一个坚实的框架，支持监管一致性。这一决定确保稳定币发行保持在既定的法律限制内。

数字支付的监管框架

新指南强调，所涵盖的稳定币主要用于支付功能，而非作为投资工具。指南解释说，发行人仅将收益用于确保代币的储备价值。该过程不包括向持有人支付利息，保持对交易效用的关注。这一措施将稳定币与传统证券区分开来。

这一澄清出台之际，立法者正在制定《STABLE法案》和《GENIUS法案》。这些立法提案旨在为稳定币支付设定监管指南。两项法案都寻求创建一个平衡的法律环境，促进创新和市场稳定。立法者继续讨论，根据行业需求完善这些提案。

立法进展与市场信心

立法者和监管机构在这一发展过程中积极与加密社区互动。新指南的发布恰逢其时，因为市场参与者寻求明确的监管规则。政府支持这些措施，为数字资产发行人提供法律确定性。立法提案可能很快进一步巩固这些标准。

美国总统唐纳德·特朗普对在8月休会前通过稳定币立法表示乐观。他的政府将此举视为迈向金融监管现代化的一步。SEC对稳定币的明确立场有助于使市场实践与不断发展的数字支付解决方案保持一致。

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