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试析:ING预测央行降息周期将持续,CBT或再降息150基点

2026-01-22 18:16:03
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土耳其央行今日利率决议前瞻:市场聚焦后续降息步伐指引

荷兰国际集团外汇分析师指出,土耳其央行预计将在今日的货币政策委员会会议上降息150个基点,市场关注焦点在于政策制定者是否会释放信号,表明未来数月仍可能保持这一降息节奏。

考虑到央行的宽松政策倾向、非食品类商品推动的12月通胀低于预期以及外汇储备处于历史高位,我们预计本次会议将降息150个基点至36.5%。但风险倾向于更小幅度的100个基点调整,因早期指标显示本月食品类价格压力有所增强,且近期数据表明国内需求正在复苏。目前市场对本次会议降息幅度的预期稳定在150个基点左右。

尽管150个基点的降息幅度已被市场消化,但这可能向市场传递央行在接下来几次会议上仍可能维持此降息节奏的信号。我们预计年底政策利率将降至27%,而市场定价反映的预期约为30.25%-30.5%。这意味着利率曲线前端存在进一步激进定价的空间,但市场需要看到央行更明确的信号或通胀数据再次意外下行。

土耳其里拉前景保持稳定,套利交易吸引力持续

土耳其里拉走势基本延续此前格局,我们仍对其保持积极的套利交易观点。我们认为,市场对政治头条的韧性、缓慢而稳定的降息周期以及创纪录的外汇储备,共同构成了当前外汇机制延续的理想环境。因此,预计里拉将继续保持新兴市场主要套利交易货币的地位。

市场对此持有相似看法,里拉多头头寸持续增加便是明证。根据我们估算,其规模已增至约500亿美元,超过去年抛售前三月峰值的水平。

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