摩根大通切断对Y Combinator支持的稳定币初创公司的银行服务_新闻

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摩根大通切断对Y Combinator支持的稳定币初创公司的银行服务

2025-12-29 04:00:43

摩根大通为何冻结这些与稳定币相关的账户？

据The Information报道，摩根大通在发现与受制裁及高风险司法管辖区存在关联后，冻结了两家由风险投资支持的稳定币初创公司的银行账户。涉事账户属于BlindPay和Kontigo，这两家公司均获得Y Combinator投资，并在拉丁美洲地区开展业务。它们通过数字支付机构Checkbook间接使用摩根大通的银行服务，该公司长期与大型金融机构合作。

此次冻结源于内部审查发现其业务涉及委内瑞拉等受美国制裁的地区。摩根大通发言人向The Information强调，这一决定并非针对稳定币行业：“这与稳定币公司无关。我们既为稳定币发行方服务，也为稳定币相关企业提供银行服务，近期还协助一家稳定币发行商完成上市。”此事反映出加密相关企业在与受监管银行合作时的容错空间极为有限，尤其在涉及受制裁地区交易时更为敏感。

投资者的启示

单纯涉足稳定币业务不会触发风控，司法管辖区风险与交易行为才是银行决定是否维持服务的关键因素。

退单争议如何影响决策？

除制裁风险外，运营风险也是重要考量。Checkbook首席执行官PJ Gupta透露，BlindPay和Kontigo等公司因退单率激增导致账户被关停。Gupta指出，这一问题源于客户规模快速扩张：“他们放开注册门槛后，大量用户通过互联网涌入。”高退单率对银行而言是危险信号，通常关联欺诈风险、客户审核漏洞或支付滥用问题。

对银行来说，退单不仅造成运营摩擦，更可能引发监管关注、财务损失及声誉风险。在加密支付这类备受关注的领域，银行对高退单率的容忍度尤为有限。

Checkbook扮演何种角色？

BlindPay和Kontigo并未直接与摩根大通建立银行业务关系，而是通过Checkbook的支付工具间接获取服务。值得关注的是，账户冻结发生时，摩根大通与Checkbook正处于合作深化阶段：2024年11月，Checkbook加入摩根大通支付合作网络，为企业客户提供数字支票服务；同年早些时候，该公司还拓展了面向法律服务、政府及银行业的B2B支付业务。

这一时机凸显了银行与金融科技合作中持续存在的矛盾：银行依靠中介机构拓展客群，但仍需为下游风险承担责任。一旦出现问题，银行往往会迅速采取行动，即便可能影响合作伙伴或终端用户。

投资者的启示

间接银行服务并不能使初创企业豁免监管审查。当触及合规红线时，银行始终掌握最终决策权。

委内瑞拉在此案中的特殊性

受货币崩溃、恶性通胀及资本管制影响，委内瑞拉已成为加密货币使用热点地区。正如Cointelegraph所报道，对于寻求替代玻利瓦尔货币的民众而言，数字资产已融入日常经济活动。但对银行来说，该国意味着更高的制裁与合规风险，即便间接关联也可能触发内部审查。

在拉美运营的稳定币企业常面临两难抉择：既要满足困境经济体的真实需求，又需严守美国制裁政策边界。随着稳定币在某些地区从边缘工具发展为核心支付基础设施，这种矛盾日益凸显。

如何理解摩根大通的整体加密战略？

本次冻结账户事件发生时，摩根大通正在其他层面积极推进数字资产布局。该行已构建基于区块链的结算系统，支持代币化项目，据传还在考虑为机构客户提供包括现货和衍生品在内的加密交易服务。

这种反差折射出华尔街的普遍现实：银行愿意在严格风控范围内建设加密基础设施，但一旦出现合规问题，即便与整体战略方向相符，也会果断终止服务。此外，Gemini联合创始人Tyler Winklevoss曾公开指责摩根大通在其批评银行数据访问政策后，暂停了该交易所部分重新准入流程，此举再次引发关于银行掌控金融准入权限的争议。

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