HashKey大胆布局：引领香港首例加密货币IPO_新闻

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HashKey大胆布局：引领香港首例加密货币IPO

2025-12-14 21:44:43

引言

香港领先的数字资产平台HashKey正计划发行2.4057亿股股份，此举可能成为该城市在新虚拟资产监管框架下的首宗纯加密货币原生IPO。这一里程碑事件标志着香港致力于建立受监管加密货币及区块链服务全球枢纽的雄心，也体现了在不断演变的监管环境中吸引机构投资者关注的战略布局。

核心要点

HashKey拟通过发行2.4057亿股股份，成为香港新虚拟资产制度下首家纯加密货币IPO企业。该公司在受监管框架下构建了集交易、托管、机构质押、资产管理和代币化于一体的综合平台。虽然营收增长显著，但由于持续投入技术研发、合规建设及全球扩张，目前仍处于亏损状态。此次IPO募集资金将主要用于基础设施建设和国际市场拓展，旨在巩固其数字资产市场的长期战略地位。

市场背景与战略意义

HashKey有望成为首支可被纳入本地股票投资组合的香港上市公司，这标志着该城市向受监管加密资产的根本性转变。公司已向港交所提交上市申请，拟以每股5.95-6.95港元发行2.4057亿股，最高募资额达16.7亿港元，若全额认购将使公司估值达到数十亿美元级别。定于12月17日的上市交易，将成为香港在经历多年监管不确定性后重振全球数字资产枢纽地位的重要里程碑。

过去两年间，香港针对加密平台建立了专项发牌制度，允许开展受监管的托管服务、质押业务和稳定币监管。作为香港最大持牌平台运营商，HashKey为观察新监管框架下合规加密业务的运作模式提供了独特窗口。本次IPO将成为市场对此类基础设施接受度的实时试金石，特别是在中国大陆严格执行加密货币限制的背景下。HashKey上市后的表现，将直接影响香港建设领先数字资产市场的进程。

商业模式与业务体系

尽管以控股公司主体上市，HashKey呈现的远不止简单交易平台。其核心平台HashKey Exchange持有证监会颁发的虚拟资产交易牌照，提供现货交易与场外服务。该平台支持港元和美元的法币通道，服务范围涵盖零售与机构客户，已成为香港规模最大的持牌交易场所。

除交易业务外，HashKey还将业务延伸至质押服务、资产管理与代币化领域。其持有香港现货以太坊ETF质押服务许可，管理资产规模约290亿港元。公司同时运营加密基金和风险投资策略，资产管理规模约78亿港元。通过代币化平台HashKey Chain，已完成价值超100亿港元的现实资产代币化，包括结构性票据和私募信贷，凸显其推动传统金融与区块链创新融合的战略重点。

财务状况与发展战略

HashKey遵循典型成长期企业的发展路径，营收从2022年的约1.29亿港元激增至2024年的7.21亿港元，但由于持续投入技术研发、合规建设及市场扩张，目前仍录得显著亏损。尽管交易量稳步增长，2025年初净亏损虽略有收窄，整体盈利仍面临挑战。

公司对IPO资金作出战略规划：约40%用于技术升级，包括扩展撮合引擎与托管安全系统；40%用于开拓新市场及建立合作伙伴关系；剩余资金将投入运营韧性建设与合规工作。这笔资本注入旨在强化HashKey作为区域及全球加密基础设施提供商的战略定位。

未来展望

投资者与行业观察家将密切关注HashKey上市表现，特别是上市后交易活跃度、收入多元化进程及香港监管态势。若取得成功，将为更多加密企业在港公开募股铺平道路，进一步提升其作为受监管数字资产枢纽的地位。反之，若面临挑战，此次IPO结果或将界定香港虚拟资产抱负的边界，特别是在中国大陆严格政策带来的政治与监管复杂性背景下。

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