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法官驳回针对Yuga Labs的诉讼,裁定其未满足豪威测试要求

2025-10-04 06:49:13
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美国法官驳回针对Yuga Labs的投资者诉讼

美国法官费尔南多·M·奥尔金近日驳回了投资者对Web3公司Yuga Labs提起的诉讼,裁定原告未能证明该公司发行的非同质化代币(NFT)符合证券的法律定义。

豪伊测试标准未获满足

根据法院文件显示,原告未能证明无聊猿游艇俱乐部(BAYC)、ApeCoin(APE)或其他由Yuga Labs售卖的NFT产品符合美国证券交易委员会(SEC)采用的豪伊测试三要素标准。该测试用于判断某项交易是否构成投资合约。本案最初于2022年提起诉讼。

奥尔金法官指出,Yuga Labs将其NFT产品定位为附带专属俱乐部会员权益的数字收藏品,这使其本质上属于消费品而非投资合约。他在判决书中写道:"被告承诺NFT将带来未来而非即时的消费利益,这一事实本身并不能将这些利益从消费性质转变为投资性质。"

缺乏共同企业特征

法官还表示,原告未能证明无聊猿游艇俱乐部等Yuga发行的NFT系列构成"共同企业",也未能证明购买者存在依靠他人努力获取利润的预期。该判决援引了"大多数数字资产不属于证券"的司法先例。

奥尔金法官强调,这些在公共区块链网络上交易的NFT产品,并未在购买者与Yuga Labs之间建立持续且依赖性的财务联系,因此不符合豪伊测试中"共同企业"的定义。康森西律师事务所律师比尔·休斯在社交媒体指出,NFT购买者向Yuga支付的费用与NFT市场价格无关。

未作出明确盈利承诺

最终,法官认定Yuga Labs并未向潜在NFT买家作出明确的盈利承诺,且项目路线图也不符合豪伊测试中关于利润预期的条件。"关于产品内在价值的陈述不等同于盈利承诺,"奥尔金表示,"虽然关于NFT价格和交易量的声明更接近盈利预期,但仅凭这些陈述仍不足以确立利润预期。"

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