比特币($BTC)持续区间震荡...'巨鲸抛售周期结束'背景下资金流入锐减_新闻

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比特币($BTC)持续区间震荡...'巨鲸抛售周期结束'背景下资金流入锐减

2026-01-08 23:47:54

比特币市场陷入横盘，资金流入枯竭成主因

比特币价格在94,000美元附近持续呈现疲软横盘态势，分析指出其背后主要原因是“资金流入的枯竭”。有观点将当前市场状况诊断为“‘沉闷横盘市’的开端”，并分析认为过去重复的“巨鲸-散户”抛售循环已被打破。

据称，流向比特币的新增资金目前已几乎完全停滞。过去导致市场暴跌的“巨鲸抛售后散户恐慌性抛售”结构，由于出现了像Strategy这样持有67.3万枚BTC并具备长期持有意愿的机构，已不再发挥作用。流动性流向趋于分散，使得计算具体的“低点买入时机”也变得意义不大。

巨鲸行为模式转变，市场结构趋向“健康”

巨鲸在交易所的活动也呈现出与过去不同的样态。通常市场反弹会伴随反映大持有者抛售心理的交易所流入，但近期数据显示，在交易量未增的情况下市场却显现复苏势头。由于核心巨鲸的获利了结动作较少，市场在结构上被解读为处于“健康”状态。

然而，散户投资者的供需恢复仍然缓慢。分析师指出，“零售需求变化率仍处于明显的负值区间”，这表明人们尚未回归市场。在缺乏购买主力的情况下，当前的箱体震荡格局似乎难以轻易打破。

市场警惕下行风险，目光转向传统大宗商品

在此背景下，比特币近期一度被压至90,000美元下方并回补了CME期货缺口，市场对进一步下跌的警惕心也在增强。目前市场仍在持续观望。

有链上分析公司分析认为，以2026年年初为基准，比特币在经历价格下跌和调整后，已进入结构性稳定阶段。“已实现利润（7日平均）”在去年12月底降至每日约1.838亿美元水平，暗示抛压已经耗尽。

美国现货比特币ETF市场也释放出积极信号。虽然到2025年底持续出现大规模资金外流，但近期已重现净买入，形成了机构需求恢复的势头。分析认为“参与者正从净卖方逐步转向买方”。尤其在去年12月26日期权到期后，约45%的头寸被平仓，反映出体现“新溢价”的纯粹市场流动，这一点也被视为积极因素。

在此次期权头寸重置后，看涨期权（认购期权）的比重已超过防御性的看跌期权（认沽期权），各价格区间的Gamma头寸也显示，在95,000至104,000美元区间，市场开始更倾向于防御上行而非短期下跌。

当前资金正流向大宗商品市场，而非加密货币。有观点认为，对传统大宗商品的偏好是比特币横盘的原因之一，过去一年间黄金和白银分别上涨了69%和161%。该观点将金银涨势的终结视为比特币和以太坊反弹的起点，并为2026年第一季度设定了目标价位。

观点分歧：谨慎论调与长期视角并存

与此相反，早期比特币投资者则提出了谨慎看法。他认为“2026年可能成为类似2014年、2018年、2022年的‘下跌年份’”，并诊断在初秋之前，价格有可能在60,000美元一线夯实底部。

不过，也有观点强调，在这个市场中，“时间”比短期波动更为重要。他建议采取长期视角，将持有比特币比作品鉴优质威士忌，指出“要想了解真正的风味，需要时间的陈酿”。

市场进入新周期，耐心等待结构性复苏

本轮比特币市场似乎正步入一个与过去不同的“新周期”。其核心已不再是巨鲸抛售、散户跟抛的重复，而是转向了机构的结构性持有以及通过ETF进行的累积性买入。然而，从资金供需层面看，传统资产目前仍是优先选项，加密货币市场则在等待下一轮机会。

市场当前虽未找到明确方向而持续横盘，但结构性指标正逐渐显现复苏迹象。不过，这种复苏的实现并非依赖于短期交易，而是取决于需要长线布局的“成熟策略”，因此当前正是考验投资者耐心的时刻。

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