日本12月全国CPI同比上涨2.1%，核心CPI符合预期上升_新闻

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日本12月全国CPI同比上涨2.1%，核心CPI符合预期上升

2026-01-23 07:41:11

日本核心通胀数据回落

周五日本统计局公布的最新数据显示，12月全国消费者价格指数同比上涨2.1%，前值为2.9%。进一步数据显示，剔除生鲜食品的核心CPI同比涨幅为2.4%，前值为3.0%，与市场预期一致。

通胀指标的解读

通胀衡量的是代表性商品与服务篮子价格的上涨程度。整体通胀通常以月环比和年同比的百分比变化表示。核心通胀则剔除食品、能源等易受地缘政治和季节性因素影响的波动项，是经济学家关注的重点指标，也是央行调控的目标水平。各国央行通常将核心通胀维持在2%左右的可控范围内。

通胀与货币政策的联动

消费者价格指数通过衡量一篮子商品与服务在一定时期内的价格变化来反映通胀水平。各国央行以核心CPI为主要调控目标，因其排除了价格波动较大的食品与能源类别。当核心CPI突破2%时，央行通常会上调利率，反之则可能降息。由于加息对货币价值具有提振作用，较高的通胀水平往往伴随货币走强，而通胀下行则可能削弱货币表现。

通胀环境对资产配置的影响

尽管看似有悖直觉，但一国的高通胀通常会推升其货币价值，低通胀则产生相反效果。这是因为央行往往通过加息抑制高通胀，而较高的利率会吸引全球资本流入以寻求更高收益。

历史上黄金常被视作高通胀时期的保值资产。虽然在市场剧烈动荡时期，投资者仍会因黄金的避险属性而买入，但在多数通胀场景下这一逻辑并不适用。当通胀高企时，央行采取的加息措施将提升持有黄金的机会成本——相对于生息资产或现金存款，持有非生息黄金的成本显著增加。反之，低通胀环境往往有利于黄金表现，因为降息预期会降低持有黄金的相对成本，使其成为更具吸引力的投资选择。

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