贝莱德旗下ETHA ETF资产突破千亿，跻身增速前三_新闻

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贝莱德旗下ETHA ETF资产突破千亿，跻身增速前三

2025-07-25 14:34:54

ETHA突破百亿美元大关

贝莱德旗下iShares以太坊ETF（ETHA）正式跻身史上增长最快的交易所交易基金（ETF）行列。彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯透露，ETHA在上市仅251天后便实现100亿美元资产管理规模（AUM）。更令人瞩目的是，该基金规模在短短10天内从50亿美元翻倍至100亿美元，巴尔丘纳斯将这种增长态势形容为ETF界的"上帝蜡烛"——这个术语通常用于形容交易图表中出现的巨量急速上涨行情。

加密ETF的崛起

这一迅猛增长使ETHA成为史上第三快突破百亿美元的ETF，超越了摩根大通纳斯达克股票溢价收益ETF（JEPQ）等传统金融产品（后者耗时444天）。前两名均由现货加密ETF占据：贝莱德自家的iShares比特币信托（IBIT）在2024年1月上市后仅用34天便达此里程碑，富达的Wise Origin比特币基金（FBTC）则耗时54天。

财富管理机构NovaDius总裁内特·杰拉西指出，在有30多年历史、涵盖近4400种产品的ETF行业中，ETHA的成就印证了现货加密ETF日益增长的主导地位。

资金流向转变

ETHA暴涨之际，基于以太坊的基金正吸引大量资金涌入。SoSoValue数据显示，美国以太坊ETF连续14天保持资金净流入，自7月3日以来累计吸纳44亿美元。其中7月10日单日流入7.267亿美元，创下ETHA上市以来的最高纪录。相比之下，此前保持12天净流入的比特币ETF近期出现资金外流，过去三个交易日共计流出2.89亿美元，暗示投资者焦点可能正从比特币转向以太坊。

以太坊三季度或面临调整

尽管当前势头强劲，但市场指标显示以太坊可能即将迎来波动期。10x Research研究主管马库斯·蒂伦指出，技术指标显示以太坊已处于超买状态，加之美国市场传统淡季（特别是8月）来临，可能加剧价格波动。截至发稿，ETH报价3596美元，24小时下跌1.78%，但过去一个月仍累计上涨超45%。

借贷成本隐忧

核心风险点在于wETH（封装版以太坊）借贷成本的飙升。这种在DeFi领域广泛使用的代币化资产，因收益率下降正逐渐失去吸引力。蒂伦分析指出，自7月8日以来，借贷平台Aave的wETH利用率从86%飙升至95%，表明借贷需求已超过供给。这导致wETH借款成本显著上升，可能迫使采用"循环借贷"策略的交易者平仓——这些交易者通常借入ETH进行质押，然后重复借贷以放大收益。

当前超过90%的ETH贷款采用浮动利率，借款者对成本骤升极为敏感。蒂伦警告，若高利率持续，可能对以太坊生态产生广泛影响。

四季度或迎转机

尽管短期承压，蒂伦对以太坊长期前景仍持乐观态度。CoinGlass历史数据显示，四季度历来是以太坊表现最强劲的时期，平均回报率达23.85%，远高于三季度5.60%的平均涨幅。研究者预计，9月后市场环境将更趋有利。

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