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摩根大通报告:以太坊升级未能提振链上活跃度

2025-05-31 22:23:52
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摩根大通报告:以太坊升级未能提振链上活动

摩根大通最新分析报告指出,尽管以太坊完成了"Dencun"和"Pectra"两次重大技术升级,但链上活动数据仍未见起色。该评估对升级能否有效提升每日交易量和活跃用户数量提出了质疑。

关键发现

报告强调了以太坊第一层网络面临的核心矛盾:在机构参与度持续增长的同时,基础使用指标却停滞不前。虽然网络交易费用有所下降,但预期中的交易量增长和新增地址数均未实现。

值得注意的是,机构投资者正在加大以太坊质押力度,但链上活动疲软暴露出投资热情与实际应用之间的脱节。这一现象引发了对技术升级能否真正带动可持续用户增长的思考。

生态现状分析

以太坊对去中心化金融市场的整体影响正呈现疲态,锁仓总价值持续低迷。正如分析师团队所述:"尽管技术不断迭代升级,当前链上活动仍呈扁平化趋势。去中心化金融应用生态增长乏力,在机构兴趣升温背景下,锁仓总量依然不及预期..."

此外,第二层解决方案分流了大量交易量,导致主网gas费用和活动同步缩减。报告特别指出,代币销毁率下降可能影响质押收益,这对以太坊"超健全货币"的叙事构成挑战。

未来展望

尽管面临现实挑战,以太坊的长期发展路线仍聚焦于可扩展性和效率提升。但摩根大通的调查结果表明,技术突破需要配合实质性的用户增长,才能形成良性发展循环。

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