加密货币衍生品交易所Deribit与现货交易平台Crypto.com近日宣布接受贝莱德的代币化美国国债基金作为抵押品,此举为机构及资深交易者提供了低波动性且能产生收益的保证金账户资产选择。
代币化国债拓宽抵押品选择
交易者现在可使用贝莱德BUIDL基金(美国国债的数字版本)作为杠杆头寸的担保,这既降低了资本要求,又提供了比传统稳定币更稳定且生息的替代方案。据相关报道,两家平台已向机构客户开放该抵押选项。
行业整合加速
这一进展紧随Coinbase近期宣布的收购计划——该交易拟于2025年5月启动,涉及金额达29亿美元。若顺利完成,将强化Coinbase在加密衍生品领域的布局,并与代币化国债等传统金融工具形成协同。
市场格局与采用现状
数据显示,贝莱德今年推出的BUIDL基金规模已达29亿美元,占据代币化美债市场近40%份额。整个代币化政府债券市场规模突破73亿美元,其中绝大多数基于以太坊区块链构建。
从边缘走向主流
尽管最初被视为小众产品,代币化国债正逐渐成为稳定币的可信替代选择,尤其吸引希望保持数字原生生态又能获取收益的机构投资者。其日益增长的应用也凸显了加密市场与传统金融基础设施的加速融合。
机构布局与去中心化争议
贝莱德此前已宣布计划在币安、OKX等多家中心化交易所及衍生品平台推广BUIDL作为合格抵押资产。该基金在DeFi领域也已发挥作用——今年1月,Frax Finance社区投票决定将其纳入部分抵押稳定币frxUSD的担保组合。
支持者指出,代币化国债凭借贝莱德等重量级机构的背书(其全球资产管理规模约11.5万亿美元),具有更深的流动性、更广泛的转移选项及更低的对冲风险。但该领域集中度问题依然突出,目前六家机构控制着88%以上的市场份额,这与常被标榜的去中心化金融理念形成鲜明对比。
以太坊仍保持主导地位,当前已发行代币化政府证券中,有超过57亿美元在该区块链上托管。