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比特币创始人候选人Adam Back谈Michael Saylor

2025-06-23 16:31:30
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被指为比特币创始人的Blockstream CEO谈企业比特币持仓溢价合理性

疑似比特币创始人中本聪的Blockstream首席执行官亚当·巴克近日表示,MicroStrategy(MSTR)股票支付的溢价并未被高估。在布拉格比特币大会上接受播客主持人斯蒂芬·利维拉采访时,巴克指出该公司已快速将每股比特币持有量翻倍,降低了投资者风险。

"以MicroStrategy为例,我们看到这个周期持续了16到18个月。其股票曾以两倍于净资产价值(NAV)的价格交易。在这种背景下,溢价是合理的。"巴克解释道。



溢价背后的市场逻辑

巴克认为,持有比特币储备的公司股价溢价并非理论假设,而是市场条件塑造的自然结果。他强调,公司以溢价发行新股并购买比特币的行为,实际上增加了每股对应的BTC数量。"正是得益于溢价,这些公司能够购买更多比特币,从而提升股东享有的比特币份额。"

他将MicroStrategy的策略描述为"法币世界与比特币未来之间的套利",并指出从长远来看这种方法不会让投资者承担风险,因为公司用比特币补偿了这部分溢价。



小型企业的高溢价风险

不过巴克也提醒,交易溢价更高的小型企业面临更大的波动风险。以MetaPlanet为例,该公司NAV倍数在5到10倍之间波动,可能给投资者带来压力。

但巴克同时指出,小型企业在比特币积累方面可能更加灵活。他补充说,位于日本等监管优势地区也有助于这一进程。



对比特币发展周期的新见解

演讲中,巴克还反驳了比特币"收益递减"理论,着重分析了历次周期中的异常现象。他认为新冠疫情、中国挖矿禁令和货币供应扩张等因素影响了2020-2021周期,这使得历史数据可能产生误导。

巴克提出比特币采用率可能出现"S型曲线"式加速,本周期或将触发不同于以往的大规模应用,打破历史模式。



Blockstream的新举措

在会议最后部分,巴克介绍了Blockstream的新计划。通过新应用程序,用户将能直接购买比特币到个人钱包。该公司还尝试通过Jade和Jade Plus硬件钱包降低自主保管门槛。

"自主托管对比特币网络的去中心化至关重要。用户持有自己的密钥对网络安全和控制权具有决定性意义。"巴克强调道。

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