财富管理机构必须顺应史上最大规模的资本转移浪潮_新闻

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财富管理机构必须顺应史上最大规模的资本转移浪潮

2025-10-16 22:34:23

观点：安东尼·阿戈什科夫，Marvel Capital联合创始人

世界正见证现代史上最大规模的财富交接。未来20年内，千禧一代和Z世代将继承约83万亿美元资产，乐观预测显示到2030年其中高达4万亿美元可能通过链上代币化实现。更关键的不在于转移规模，而在于资本流向的转变。当传统家族办公室仍依赖房地产、贸易和能源时，新一代早已提出新需求——他们追逐代币化投资组合、数字资产配置，以及立足数字优先时代的金融中心席位。这对财富管理者提出了明确考验：要么拓展业务版图拥抱代币化，要么眼睁睁看着资本洪流转向先行者。

代币化架起财富过渡桥梁

变革的核心在于代币化机制，它让传统资产得以保持原有形态流入数字市场。生息资产能被数字化后在链上发行，并沿用熟悉的报告规则管理，这将资本流动速度从数年缩短至数日——这正是新一代继承者期待的效率升级。对他们而言，加密资产不再像赌博，而更像是家族信任财富的数字化升级。

海湾地区正成为这一趋势的试验场。迪拜国际金融中心目前管理着约1.2万亿美元家族办公室资产，随着各家族测试加密友好框架的承载力，这个数字仍在攀升。喧嚣背后，真正的变革在于：托管系统正在重构，代币化基金陆续推出，资产配置正转向数字化轨道。一旦这套基础设施建成，资本极少回流。

沙特和阿联酋预计2025年将新增超1.2万名高净值人士，他们正涌向代币化实践活跃的枢纽。亚洲亦步亦趋：部分海外华人家族办公室计划将加密资产配置提升至5%，韩国三大交易所年内交易量已增长17%。这些流向表明，监管明晰度已成为竞争资产，也预演了全球财富中心的角逐。

对财富管理者而言，关键在于认清：财富大转移不会从债券直接跳向比特币，而是通过代币化实现投资组合的数字化转型，同时保留家族熟悉的资产形态。谁先架起这座桥梁，谁就将成为行业标准制定者。

阻碍新生代资本的隐形壁垒

转型之路注定崎岖。家族面临的首道障碍是监管碎片化——以海湾地区为例，阿联酋联邦级、酋长国级及自贸区规则相互重叠，巴林、沙特和卡塔尔又各有体系。对跨境资产配置的家族而言，法规变更速度远超律师修订合同的速度。

欧洲推行《加密资产市场法案》（MiCA），美国推出《GENIUS法案》，亚洲在香港和新加坡试点稳定币监管。面对拼图般的监管版图，家族不得不思考：该信任哪套规则？哪套能持续生效？结果往往是资本观望等待，而 clarity（清晰度）可能永不到来。

制度缺失同样致命。许多家族办公室缺乏数字托管系统、合规报告工具及适配代币化资产的管理架构。没有这些基础，交易陷于手工流程，配置停留实验阶段，组合难以规模扩张——最终加密资产被视为投机而非战略配置。

代际认知鸿沟雪上加霜。继承者视数字资产为入场筹码，决策层却认为其波动大、未经考验且偏离"真实"投资组合。每次董事会否决都促使年轻财富暗自寻找新伙伴。日积月累，细流终成洪流。

构建代币化就绪的财富办公室

新生代资本不会坐等监管统一、代际和解或基建完善。明智的管理者应将监管视为工具箱——不追求"完美"牌照，而是叠加司法管辖区：迪拜VARA用于发行，阿布扎比全球市场处理纠纷，巴林满足伊斯兰教法要求，必要时引入欧洲MiCA或美国GENIUS法案。这套组合拳能在规则变动时保持弹性，资本亦然。

代际分歧？可通过智能合约重构：赋予继承者基于钱包的投票权，保留长辈否决密钥，用智能合约逻辑替代无休止的董事会文件。如此既内置年轻投资者期望的效率，又保留长辈要求的监督权。

当监管转化为工具、代际矛盾转化为治理设计，基建便不再是障碍。托管系统、报告工具、代币化治理架构——这些皆可后期建设。只要能证明数字组合与传统组合同样稳健，所有借口都将消弭。

可见这些障碍绝非不可撼动。资本终将找到出路，哪怕迂回前进。那些洞悉先机并付诸行动的管理者，必将在涌向数字轨道的万亿洪流中赢得先机。

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