币安上线金银链上交易_新闻

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币安上线金银链上交易

2026-01-08 19:42:50

币安悄然跨越了一条界线

大多数加密货币交易所多年来始终围绕这条界线打转，却极少以受监管的方式触及它。今年1月8日，该交易所推出了其首批传统金融永续合约——这是一类与传统资产挂钩、以USDT结算、并可24/7交易的衍生品。其起点是黄金与白银。

表面上，这看似又一次产品上新。实际上，这是币安将传统商品以加密原生交易形式，纳入监管框架，并提供给那些每日交易比特币和以太坊永续合约的同一批用户。

币安究竟提供了什么？

新合约——XAUUSDT与XAGUSDT——是追踪金银价格的永续期货，盈亏完全以USDT结算。它们没有到期日，无需合约展期，也无需触及法币或商品经纪商。对用户而言，这些交易与加密永续合约并存于币安期货平台内，使用相同的界面、保证金系统和费用逻辑。区别在于标的资产。交易者面对的并非比特币的波动性，而是传统上用于对冲通胀、货币风险及地缘政治压力的商品。

重要的是，这些合约并非通过离岸或定义模糊的实体提供。它们由Nest Exchange Limited发行，这是币安旗下受阿布扎比全球市场金融服务监管局监管的实体。币安是目前唯一在ADGM下持有完整许可框架的全球性加密交易所，这赋予了该产品相比大多数混合型传统金融-加密实验更强的监管权重。

为何这不仅仅是又一个衍生品产品？

加密交易所多年来一直试图让自己看起来像银行。而币安正在反其道而行——让传统市场行为更接近加密模式。金银市场会闭市，会在夜间、周末和假日暂停。但风险不会暂停，宏观事件也不会。加密交易者对此深有体会，而币安押注的正是24/7可访问性不止是一种便利，更是一种结构性优势。

对于加密原生交易者，这开辟了一条无需离开交易所即可直接对冲投资组合的途径。交易者无需将资金转入稳定币并等待波动过去，而是可以通过商品表达防御性观点，同时将资金保留在衍生品引擎内。对于传统交易者，其吸引力在于杠杆、连续交易和操作简便性。无需持有实物金属、无需开设经纪账户、没有结算延迟。一切均以USDT清算。

投资者的启示

这不仅是关于黄金。这是关于币安将自身转变为一个受监管的多资产衍生品交易场所。商品只是风险最低的切入点。

币安如何在市场闭市时处理定价

24/7商品交易最明显的风险是价格完整性。当标的市场闭市时，衍生品价格可能出现漂移、跳空或因流动性稀薄而被操纵。

币安的解决方案依赖于约束而非持续的价格发现。在常规市场时段，价格指数聚合多家供应商的数据并每秒更新。当这些市场闭市时，指数将冻结在最后观测值。而用于保证金和强平的标记价格将继续更新。在非交易时段，币安采用指数加权移动平均法计算平滑的期货价格。这既限制了剧烈波动，又允许交易继续。偏差限制则充当了硬性护栏。对于金银合约，指数价格与标记价格之间的偏离被限制在约±3%以内。这并不能消除风险，但确实能防止历史上曾困扰流动性薄弱衍生品市场的那种失控式强平。

这对币安的下一步行动意味着什么

金银是保守的选择。这是有意为之。它们流动性强、广为人知且政治上中立。但它们不太可能是终点。如果这些合约交易量增长，该模式自然会扩展到其他资产类别：能源、股票指数，甚至可能与利率挂钩的工具。到那时，币安不仅仅是在与其他加密交易所竞争——它还在与传统多资产经纪商竞争，但具有更低的摩擦成本和全球用户基础。

监管角度在此至关重要。随着无牌衍生品平台压力加剧，币安的ADGM架构为其提供了扩张空间，而不会立即引发在其他地方所面临的同等审查。

投资者的启示

关注交易量，而非头条新闻。如果流动性得以建立，这将成为传统金融资产如何迁移至加密原生市场的模板。

传统金融永续合约现已上线币安网页平台、移动应用及API。它们位于币安期货平台内一个专属标签下。这究竟会成为一个利基对冲工具，还是更广泛转变的开端，取决于一件事：交易者的接纳程度。

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