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通胀高企美联储进退维谷,加密市场多头押注四季度流动性反弹

2025-08-15 10:33:36
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美国PPI数据超预期 加密货币短期承压但年末或迎流动性东风

最新公布的美国批发通胀数据超出预期,令市场对9月降息的乐观情绪降温。不过分析师指出,随着年末流动性环境改善,当前加密货币市场的回调可能只是短期现象。



通胀数据冲击市场预期

7月生产者价格指数(PPI)环比上涨0.9%,创下三年多来最大单月涨幅,核心PPI同样保持强劲增长。这一数据导致交易员下调对美联储近期降息的押注,比特币和以太坊等主要加密货币随之从近期高点回落。

行情数据显示,比特币日内下跌4.2%至118,200美元,以太坊下跌3%至4,570美元。



长期价值支撑仍存

某交易所全球经济学家表示:"核心PPI超预期引发的加密货币回调,确实动摇了市场对美联储下月降息的信心。但本质上,持续高企的通胀反而凸显了具有固定或程序化供给机制的加密资产的长期吸引力——这类资产在价值保存乃至增值方面更具结构性优势。"

比特币就是最典型的例证,其总量恒定为2100万枚。



宏观环境异于往常

知名分析师指出,当前宏观背景已不同于历史周期,通胀难以"轻易驯服",政策制定者正在探索定向国债发行或收益率曲线控制等非常规工具。"短期来看这具有利好效应,但若缺乏持续增长支撑,最终可能酿成危机。"

该分析师预计9月将出现季节性疲软,但受中国刺激政策和美元走弱推动,全球流动性增长有望在四季度支撑市场反弹。历史数据显示,过去十年中有六个9月比特币收跌,平均跌幅约4.35%,但这些调整往往为年末强势反弹奠定基础。



流动性仍是关键变量

分析师强调,流动性变化(无论是扩张还是收缩)始终与风险资产估值波动同步,这在2020-2021年疫情期间的市场行情中体现得尤为明显。

当前PPI数据确实抑制了激进的降息预期,但只要流动性保持充裕且美元持续走弱,加密货币在夏末的沉寂可能会为年终前的再度上涨创造条件。

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