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比特币期权交易者布局下行保护，关键价位锁定10万美元
在地缘政治不确定性和美联储政策担忧的双重压力下，比特币期权交易者正为潜在跌向10万美元水平的风险进行对冲布局。当前全球最大数字资产交易价格约为103,620美元，周三跌幅不足1%。
核心数据解读
Deribit交易所的认沽/认购成交量比率飙升至2.17，显示下行保护需求激增；6月20日到期、行权价10万美元的比特币认沽期权未平仓合约领跑所有行权价位，认沽认购比率达1.16；比特币虽自5月22日创下111,980美元历史高点后回调，但仍较去年11月大选后上涨超50%。
衍生品市场预警信号浮现
加密货币衍生品市场正显现明确的防御性布局特征。主要期权交易所数据显示，过去24小时认沽/认购成交量比率跃升至2.17，意味着交易者买入的认沽期权数量达认购期权的两倍，表明市场普遍担忧潜在价格下跌。
认沽期权赋予持有者以预定价格出售比特币的权利，实质上是针对市场下行的保险机制。值得关注的是，10万美元行权价附近形成明显活动聚集——针对6月20日到期的合约，10万美元认沽期权未平仓量已超越所有其他行权价。
美联储政策加剧经济不确定性
美联储官员本周维持现行利率，同时预计2025年仅降息两次，加剧市场疑虑。主席鲍威尔承认经济前景信心减弱，预警"未来数月将面临显著通胀压力"。央行谨慎立场折射出更广泛的经济不确定性，这类宏观因素历来对比特币等风险资产产生影响。
利率政策对比特币估值至关重要：低利率环境通常通过降低融资成本促进风险资产投资。美联储当前的渐进式降息路径，预示着金融市场将持续波动。
中东局势增添市场变数
中东地缘政治进展为全球市场注入新不确定性。近期关于伊朗外交接触的言论释放出地区稳定性的矛盾信号。虽然美方表示当前谈判氛围"较上周显著改善"，但对潜在军事行动仍保持暧昧态度。
在巴以冲突问题上，当局明确表示美军不会直接介入，但鼓励以色列继续行动。XBTO首席投资官指出："地缘局势仍是最大变数，任何可信的局势缓和都可能成为风险偏好催化剂，而恶化将触发风险资产新一轮下跌。"
市场展望
尽管比特币自去年11月大选以来表现强劲，期权市场仍反映出交易者的谨慎情绪。美联储政策与中东地缘政治风险的双重作用，促使市场围绕10万美元关口构建防御阵地，认沽期权需求显著超越认购期权。
