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超越肉类(BYND)股价:因销售下滑 瑞穗证券将目标价砍至1美元

2025-11-13 21:40:09
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尽管收入超预期 亏损仍扩大

各渠道表现疲软

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瑞穗证券将Beyond Meat目标价从1.5美元下调至1美元 维持"逊于大盘"评级

公司第三季度营收7020万美元 同比下降13.3% 亏损超预期

季度内计提7700万美元减值支出 消耗4200万美元现金

第四季度营收指引6000-6500万美元 预示同比将再降两位数

股价过去一年下跌78.8% 最新财报后跌幅达12%

植物肉公司Beyond Meat再次交出令人失望的季度业绩,持续面临消费需求疲软和财务压力加剧的双重困境。

瑞穗证券分析师在第三季度财报后,将该股目标价从1.5美元大幅下调至1美元,同时维持"逊于大盘"评级。

该股当前交易价格为1.11美元,过去一年累计下跌78.8%。

Beyond Meat第三季度实现营收7020万美元,虽然超出分析师6900万美元的预期,但仍较去年同期下降13.3%。

收入下滑主要源于销量减少和定价疲软。产品销量同比下降10.3%,每磅净收入下降3.5%。

尽管收入超预期 亏损仍扩大

公司公布调整后每股亏损0.47美元,差于分析师预期的0.41美元亏损。

这比2024年第三季度0.41美元的亏损表现更差,反映出公司持续恶化的财务状况。

季度内公司计提7700万美元减值支出,显示对其长期业绩预期下调。

第三季度现金消耗达4200万美元,2025年前九个月运营累计消耗现金9810万美元。

毛利率从去年同期的18%降至10.3%,740个基点的下滑源于成本上升和单位收入下降。

材料成本增加叠加库存准备金上升,尽管制造和物流费用降低,这些因素仍严重挤压利润空间。

各渠道表现疲软

美国零售销售额下降18.4%至2850万美元,销量减少12.6%,每磅收入下滑6.6%。

下滑原因包括品类需求疲软、分销点减少,以及贸易折扣和降价措施的影响。

美国餐饮服务收入暴跌27.3%至1050万美元,销量下降27.1%源于需求不振及某快餐客户停止采购鸡肉产品。

国际零售收入下降4.6%至1580万美元,虽然外汇收益和选择性提价使每磅收入增长9.1%,但销量仍下滑12.5%。

国际餐饮服务成为唯一亮点,得益于向某快餐合作伙伴的鸡肉产品销量增加,收入增长2.4%至1530万美元。

截至季度末,Beyond Meat持有现金1.311亿美元,总未偿债务达12亿美元。

公司近期通过转换2027年可转债来降低杠杆率,此举延长了债务期限并强化了资产负债表。

瑞穗维持2025财年调整后EBITDA预测为负1.13亿美元,并将2026财年预期从负5600万美元下调至负6100万美元。

分析师指出,美国动物肉类需求仍处于数十年高位,植物肉竞争对手的价格竞争力也在不断增强。

Beyond Meat预计第四季度营收在6000-6500万美元区间,较2024年第四季度的7670万美元将再次出现下滑。

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