2024年去中心化加密借贷突破190亿美元，近乎超越中心化借贷两倍_新闻

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2024年去中心化加密借贷突破190亿美元，近乎超越中心化借贷两倍

2025-04-15 08:21:19

加密借贷市场报告：去中心化应用贷款额达中心化平台两倍

根据最新发布的Galaxy报告显示，尽管Tether与另外两家公司主导着加密借贷市场，但截至2024年底，去中心化应用程序的未偿还贷款金额已接近中心化平台的两倍。报告指出，若不考虑抵押债务头寸（CDP）稳定币，2024年12月31日加密借贷市场的规模约为300亿美元。

市场现状与结构分析

报告强调，排除CDP稳定币有助于更清晰地观察加密借贷市场。中心化金融（CeFi）贷款规模与CDP稳定币供应量之间可能存在部分重叠，这是因为某些CeFi贷款机构使用加密资产作为抵押来铸造CDP稳定币，然后将其借给链下借款人，这可能导致重复计算。若将CDP稳定币计入，市场规模将扩大至365亿美元。

在CeFi借贷领域，Tether、Galaxy和Ledn占据了88.6%的市场份额，合计贷款规模达99亿美元，占包括CDP稳定币在内的整个加密借贷市场的27%。然而，当前365亿美元的市场规模较2021年第四季度644亿美元的峰值已下降43%，这主要归因于多家贷款机构的倒闭以及借款人需求的整体下降。

中心化借贷服务分类与挑战

CeFi借贷主要包含三大类别：场外交易（OTC）借贷、主经纪商服务以及链上私人信贷。这些服务面向机构借款人，提供定制化条款和抵押结构，通常通过链下或混合机制执行。

场外贷款因其双边定制能力（包括可调整的贷款价值比和到期期限）在合格投资者中仍很普遍。主经纪商提供与较窄范围数字资产和交易所交易产品相关的保证金融资。同时，链上私人信贷允许用户通过链上流动性聚合，使用链下信贷协议来部署资金。

尽管中心化服务提供定制信贷产品，但由于2022至2023年间多起高调破产事件导致对手方风险上升和零售信任度下降，其覆盖范围已显著缩小。

去中心化借贷的崛起

2024年第四季度，DeFi协议的开放借款额达到191亿美元，分布在20个借贷应用和12个区块链网络中。这一数字较2022年第四季度18亿美元的低点增长了959%。报告将这一激增归因于无需许可平台的韧性、跨链资本流动性以及专业借贷应用的出现。

与CeFi不同，DeFi借贷使用户能够直接与智能合约互动，无需中介即可借入和借出资产。Aave、Compound等协议以及新兴的跨链服务提供实时透明度、灵活利率和自动清算机制。DeFi的模块化设计使协议能够适应用户需求、资产风险和不断变化的流动性条件。

市场趋势与未来展望

这一增长反映了用户对信任最小化基础设施的偏好，以及DeFi协议在市场波动期间展现的运营稳定性。报告总结指出，虽然Tether等中心化实体在机构借贷中仍扮演关键角色，但向DeFi平台加速转移的趋势反映了加密经济中资本流动和风险框架的更广泛调整。

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