基于链上资金流的新分析揭示,在以太坊近期疲软价格背后,正发生着微妙而重要的转变。
追踪ETH美国现货ETF净流量的数据显示,尽管价格走势持续低迷,但经过30日移动平均线平滑处理后的资金流向表明,持续的抛售压力可能正接近衰竭。
图表揭示的关键信号
根据Glassnode数据绘制的图表显示,以太坊价格(黑线)近几个月主要呈现横盘震荡下行态势,而ETF资金流则在流出与企稳之间波动。这种分化具有关键意义:历史上卖压的持续主导地位往往在被动抛售枯竭时减弱,而非在价格突然反弹时。这似乎正是以太坊当前正在进入的阶段。
资金流变化的实质
从2025年初开始,ETH现货ETF资金流持续呈现深度负值,这与以太坊整体下跌趋势同步,持续的资金外流给市场带来了机械性抛压。但图表最新部分显示不同景象:流出规模正在收缩,逐渐向中性水平靠拢而非加速下行。
这一变化至关重要,因为ETF代表系统性供需。当资金流出停止扩大,意味着因资产配置调整、风险控制或宏观因素需要退出的卖家已基本完成操作。价格可能仍会震荡,但抛售强度已然减弱。
与此同时,以太坊价格不再持续创出新低,而是进入宽幅震荡区间。资金外流减弱与价格收敛的结合,正是典型的卖方力竭特征。
卖方衰竭先于价格反转的逻辑
市场见底并非因买家突然涌入,而是因卖方力量枯竭。图表显示通过ETF进行的ETH抛售已在年初度过最激进阶段,当前残留的是强度较低的分散式抛压,而非恐慌性抛售。
需要强调的是,这并不保证价格会立即反弹。衰竭阶段往往伴随着震荡走势、假突破和反复波动。但在结构上,这意味着持续下行的风险正在减弱,市场趋向稳定。
若ETF资金流能自此转为小幅正值,其影响可能呈现不对称性。在卖方减少的情况下,相对较小的资金流入就能对价格产生放大效应,特别是考虑到以太坊在当前周期的流动供应量已较前几轮减少。
以太坊的整体格局
这一态势强化了以太坊市场正在形成的宏观叙事:抛压不再扩大,长期持有者并未投降,ETF资金流趋于稳定而非加速外流,价格呈现盘整而非崩溃。
换言之,以太坊已不像是处于自由落体中的资产,更像是正从分散抛售阶段向平衡阶段过渡。在这个阶段,耐心逐渐取代恐惧,下一轮方向性走势将更多取决于需求是否回归,而非卖方压力。
这正是卖方力量衰竭的真实写照。

交易所
交易所排行榜
24小时成交排行榜
人气排行榜
交易所比特币余额
交易所资产透明度证明
资金费率
资金费率热力图
爆仓数据
清算最大痛点
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
ETF追踪
比特币持币公司
加密资产反转
以太坊储备
HyperLiquid钱包分析
Hyperliquid鲸鱼监控
索拉纳ETF
大额转账
链上异动
比特币回报率
稳定币市值
期权分析
新闻
文章
财经日历
专题
钱包
合约计算器
账号安全
资讯收藏
自选币种
我的关注