伯恩斯坦：比特币减半倒计时五天，矿企CEO仍持乐观态度_新闻

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伯恩斯坦：比特币减半倒计时五天，矿企CEO仍持乐观态度

2024-04-15 08:57:44

比特币减半在即，矿企CEO们依然保持乐观

矿企股票表现不佳的原因

据研究和经纪公司Bernstein称，尽管今年以来表现不及比特币，但领先比特币矿企的CEO们在本周减半事件前仍保持"乐观"态度。Gautam Chhugani和Mahika Sapra在周一给客户的报告中写道，表现不佳的原因是美国现货比特币交易所交易基金(ETF)资金流入强劲，"吸走"了矿企股票的零售流动性，以及市场对减半将影响矿企收入的担忧。

CEO们的观点

根据Bernstein最近的采访，Marathon CEO Fred Thiel表示，市场迄今为止将矿业股票视为比特币的替代品，在ETF推出后，流行的交易策略是做多现货比特币ETF同时做空矿企，这解释了表现不佳的原因。CleanSpark CEO Zack Bradford告诉Bernstein，比特币矿企股票在减半后会表现更好，因为相对于规模较小、效率较低的矿企，减半将不成比例地有利于正在整合的赢家。

Bradford预计，采矿业将整合为仅四家领先的上市矿企：CleanSpark、Marathon、Riot Platforms和Cipher Mining。Thiel也认同这一观点，据报道称CleanSpark是他们争夺收购目标时的"主要竞争对手"。

矿企扩张计划

与此同时，Chhugani和Sapra表示，Riot更专注于有机扩张，认为市场因其现有矿机群的效率较低和运行时间较短而对其进行了惩罚，但一旦其新的1 GW站点上线，到2024年底将其产能提高一倍以上，这种情绪应该会逆转。Marathon最近收购了新的比特币采矿站点，CleanSpark也预计到今年年底将其产能翻一番。

比特币减半事件

根据The Block的比特币减半倒计时页面，比特币的下一次减半事件距离现在只有五天或大约800个区块——按照目前的情况，可能在UTC时间4月20日早上5:40左右（东部时间1:40 a.m.）。比特币减半被编程为每210,000个区块自动发生一次——大约每四年一次。一旦发生减半事件，矿工每挖出一个交易区块并添加到区块链中，作为补贴奖励获得的比特币将减少50%。比特币的下一次减半事件将使网络上的矿工的补贴奖励从每区块6.25 BTC降至3.125 BTC。然而，他们继续像往常一样为每个挖出的区块赚取额外的交易费奖励。

矿企财务状况

分析师指出，比特币减半通常被认为是每个周期中矿工的不利因素。然而，鉴于比特币今年大幅上涨——年初至今上涨60%——比特币矿企CEO们指出美元收入接近历史新高，在减半前提供了坚实的资产负债表以及相对较低的债务。此外，矿企告诉Bernstein，区块链上的强劲经济活动增加了一个新的交易费收入来源，使比特币矿工处于相对舒适的财务状况，以承受减半的影响。

Chhugani和Sapra指出，比特币在这个周期中看到了来自应用程序开发者、Layer 2扩展基础设施团队和NFT的新兴趣——导致交易费有时飙升至收入的40%。它们目前占收入的10%——为减半后提供了额外的缓冲。

AI需求的影响

根据分析师的看法，不断增长的AI需求是另一个影响，对采矿业来说是一把双刃剑。"在短期内，AI正在帮助矿工降低比特币ASIC芯片成本，但在德克萨斯州等低电力成本州获取站点方面创造了更多竞争，"他们说。HUT8 CEO Asher Genoot告诉Bernstein，鉴于比特币价格的波动性，比特币矿工在追求AI数据中心机会以分散收入来源方面具有优势。然而，大多数矿工仍然专注于比特币。

比特币价格波动

根据The Block的价格页面，比特币在过去一周下跌了8.7%至66,016美元——周末期间地缘政治局势紧张。然而，"如果没有进一步的地缘政治意外，这些水平可能对观望的投资者有吸引力，"分析师补充道。

未来展望

最终，随着"暂时性"的减半不利因素的消除，市场份额可能增加、收入强劲、产能管道充足以及额外的机会，Bernstein分析师表示，他们预计从现在起，顶级上市矿企的表现将优于比特币12个月。

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