比特币策略受挫，Cantor信念犹存_新闻

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比特币策略受挫，Cantor信念犹存

2025-12-06 21:09:52

加密货币动荡中的意外之举

当加密货币市场深陷动荡之际，坎托菲茨杰拉德公司却给出了令人意外的判断。这家投资银行虽大幅下调了对微策略公司的目标股价，却同时指出市场对强制清算的担忧实属过度。这一决定引发诸多疑问——毕竟微策略公司将全部赌注都押在了比特币上。此番下调目标价背后隐藏着怎样的逻辑？投资者面临的真实风险又是什么？

核心要点速览

坎托菲茨杰拉德将微策略公司目标股价从560美元骤降至229美元，下调幅度高达60%；微策略公司持有14.4亿美元现金储备，足以支付21个月股息，有效降低了其65万枚比特币遭强制抛售的风险；比特币走势仍是决定性因素：其价格波动将直接影响微策略估值，并决定其被剔除出MSCI指数的风险走向。

目标价遭腰斩的背后

坎托菲茨杰拉德将微策略目标价从560美元调降至229美元的举动震撼市场，即便在波动剧烈的加密货币领域也属罕见。此次调整正值微策略股价较年初下跌35%，过去一个月跌幅达27%之际。这家市值530亿美元的企业持有超过65万枚比特币，按当前价格计算价值约557亿美元。

此次大幅调降目标价的部分原因在于比特币价格从2025年10月的12.6万美元跌至12月初的8.6万美元。更严峻的是，微策略还面临重大监管风险：MSCI正考虑将加密货币资产占比超50%的公司剔除指数。若成真，可能引发价值28亿美元的微策略股票遭强制抛售。

逆境中的乐观信号

尽管大幅下调目标价，坎托菲茨杰拉德仍对微策略保持乐观态度。该投行着重强调了公司的几大优势：14.4亿美元现金储备以法币形式持有而非比特币；可通过增发新股获取资金，降低比特币持仓被迫清算的风险；微策略股票具有“杠杆式比特币贝塔”特性，其估值几乎完全依存于比特币价格。

此外该投行指出，唯有在比特币暴跌90%的极端情况下，强制清算的担忧才可能成真——但分析师认为这种情形出现概率极低。该行还将近期回调视为健康盘整阶段，认为这是持续复苏前的必要过程。

比特币价格的决定性作用

比特币价格在股票估值中扮演着核心角色，微策略就是最佳例证。比特币与微策略股价的关联性令人震惊：比特币下跌时微策略必然崩跌。2025年11月比特币ETF创纪录流出36亿美元，加速了微策略及整个加密领域的下跌。这种动态清晰展现了比特币对投资者和分析师决策的影响力度。

分析师决策与MSCI等指数均直接受到比特币波动影响。因此若比特币价格回升至10万美元上方，或将重振微策略股价并缓解监管担忧。反之，继续下跌将加剧公司压力，加速其被剔除出指数的进程。

坎托菲茨杰拉德传递出明确信息：迈克尔·塞勒的公司虽无即时危险，但其未来仍与比特币深度绑定。在充足流动性与监管风险的博弈中，这家企业完美诠释了成熟加密市场面临的挑战与机遇。

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