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Paradigm对ESMA加密资产监管提案提出警示
MEV误读与监管越界引发关注
Paradigm对欧洲证券与市场管理局(ESMA)在《加密资产市场监管条例》(MiCA)框架下提出的监管方案提出警示，重点关注其对最大可提取价值(MEV)的误读以及监管措施的潜在越界问题。该公司在对ESMA第三份咨询方案的详细回应中，概述了部分提案可能对欧盟公民及更广泛的加密生态系统造成的意外负面影响。
MEV机制与监管认知存在根本差异
ESMA近期表示，MEV将被视为即将出台的MiCA框架下的"明确的市场滥用形式"。然而，Paradigm表达了对监管机构当前方法可能误解MEV机制和影响的担忧。MEV是指矿工和验证者通过重新排序区块内交易可能提取的潜在价值，Paradigm认为这对去中心化网络的效率和安全至关重要。
Paradigm指出，MEV在支持DeFi生态系统中发挥着"重要作用"，通过实现区块空间的有效分配和促进基本市场活动。公司表示："ESMA将MEV定性为类似于传统金融市场中抢先交易的市场滥用形式，显示出对区块链技术存在根本性误解。"
传统市场滥用法规的适用性问题
Paradigm的反馈还涉及ESMA计划将《市场滥用法规》(MAR)应用于加密资产"基础层"的广泛担忧。该层涉及记录和验证区块链交易的去中心化基础设施运营商。Paradigm认为，专为传统金融市场设计的MAR并不适合这种去中心化基础设施。
公司表示："将MAR应用于加密资产基础层将与传统金融市场法规存在重大分歧。这可能会无意中将互联网服务提供商、云数据中心和网络软件开发人员纳入其监管范围，这是不切实际的，也与ESMA的授权不符。"
监管建议与未来展望
Paradigm建议ESMA应进行进一步研究，并与私营部门接触，以更好地理解MEV在区块链生态系统中的微妙作用。公司警告说，将MAR错误地应用于区块链操作可能会抑制创新，并迫使关键技术公司迁出欧盟。
Paradigm提出，MAR的适用性应仅限于涉及加密资产服务提供商(CASPs)运营的集中式服务和平台的情况。公司强调："运营集中式交易所的CASPs应确保公平的市场实践和透明度。"
Paradigm的回应凸显了用传统市场设计的框架监管新兴技术的复杂性。随着ESMA继续推进其咨询进程，加密行业仍密切关注可能塑造欧洲区块链和数字资产未来的潜在监管发展。
