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比特币链上活动:宏观不确定性遭遇市场平衡

2025-06-20 16:39:12
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比特币维持在10.4万美元上方震荡

随着加密货币市场进入传统淡季,比特币价格稳定在10.4万美元以上,整体市场活动趋缓,波动性显著降低。这种价格盘整态势反映市场供需平衡——链上数据显示既未出现大规模获利了结,也未形成激进吸筹现象。

已实现利润持续低位

最新链上分析显示,比特币已实现利润的7日移动平均值始终维持在10亿美元下方,与2024年10月回调期的数值相当。值得注意的是,即便今年比特币创下历史新高时,已实现利润仍未能达到2025年1月的峰值水平,表明投资者缺乏抛售急迫性。这种有限的卖压助推了当前盘整格局,同时折射出市场谨慎乐观的情绪。

需求端显露疲态

制约牛市突破的关键因素在于需求减弱。虽然新发行代币与休眠代币(超过一年未移动)的比值仍处于正值区间,但自5月阶段性高点后持续走低。该比值高于零通常反映健康需求,但当前渐次回落暗示买盘兴趣正在降温。不过现有需求仍足以消化卖压,维持了市场稳定。

整体而言,比特币正处于动态平衡状态:适度的已实现利润与缓慢消退的需求相互抵消,这种环境更有利于短期延续盘整而非出现剧烈单边行情。

市场情绪显露逆向信号

当链上数据展现平衡态势时,情绪指标正开始向熊市倾斜。最新监测数据显示,散户对比特币的看空情绪突然飙升。有趣的是,这种情况往往预示着潜在反弹——当前每1条看涨评论对应1.03条看空评论,这是自4月6日(关税政策引发市场恐慌峰值)以来未见的水平。历史数据表明,当交易者情绪极度悲观时,价格往往逆势上行。

今年4月初的类似恐慌情绪曾造就绝佳买点,这意味着当前市场可能正在为加密牛市创造重复机遇。

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