MSCI指数剔除或引发加密资管公司抛售150亿美元资产_新闻

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MSCI指数剔除或引发加密资管公司抛售150亿美元资产

2025-12-28 18:40:49

摩根士丹利资本国际指数或将剔除加密货币资产配置企业

摩根士丹利资本国际指数可能将加密货币资产配置公司从主要股票基准中剔除。据行业分析机构估算，若该提案实施，可能引发100亿至150亿美元的资金流出。该提案针对资产负债表上数字资产占比超过50%的企业。

企业影响规模与资金流动预测

初步名单包含39家企业，其流通市值总和达1130亿美元。其中核心策略企业占据受影响总市值的74.5%，约合841亿美元。金融机构分析显示，仅核心策略企业就可能面临28亿美元的被动资金流出。所有受影响企业的资金流出总额预计将达到约116亿美元。

该指数提供商在2025年10月宣布启动磋商程序，计划于2026年1月15日前形成最终结论，并于2026年2月的指数评估中正式实施。作为全球被动投资基金的基准指标，MSCI的纳入决策对企业资本获取具有决定性影响。

行业对资产衡量标准的质疑

企业代表组织指出，单一资产负债表指标无法反映企业实际经营状况。该组织主张，当客户群体、营业收入和运营业务保持稳定时，企业应保留指数成分股地位。核心策略企业已提交正式反对意见，认为该提案将政策偏见注入了本应中立的指数构建体系。

纳斯达克上市公司于12月5日敦促MSCI让市场力量决定被动投资偏好。数据显示，截至2025年9月，25%的上市比特币资产配置企业股价已低于净资产价值。核心策略企业相对于比特币持仓的溢价率降至1.26，创2024年3月以来新低。企业日均采购量亦降至2025年5月以来的最低水平。

磋商期将于2025年12月31日截止，利益相关方可就分类方法提交反馈。反对剔除规则的企业请愿已收集到1268个签名。行业参与者警告称，50%的门槛设置存在随意性，在实际运营评估中缺乏可操作性。

数字资产整合的市场影响

若提案通过，将有18家现有成分股被移出指数，另永久性排除21家企业。专业分析认为，MSCI此举是在资产配置企业商业模式存在结构性担忧背景下，优先考虑投资者保护的举措。近期多家企业被迫平仓的案例，证明了常规市场调整期间存在的波动风险。

MSCI监管着逾18万亿美元跟踪其基准的ETF和机构资产。此项决策可能为传统金融领域如何界定持有大量数字资产的企业树立先例。支持者建议，通过强化披露要求和基于流动性的筛选机制，可以提供比完全剔除更具建设性的替代方案。

加密货币市场近三个月的持续下跌，给资产配置企业估值带来额外压力。任何大规模强制抛售都可能加剧现有的价格下行趋势。受影响企业呈现地域集中特征，39家企业中有24家位于美国。这一分布格局反映出美国企业在比特币资产配置策略中的主导地位。

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