摩根大通加密悖论：与Coinbase合作却设下费用壁垒_新闻

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摩根大通加密悖论：与Coinbase合作却设下费用壁垒

2025-08-03 01:34:47

银行高额API费用加剧用户加密服务成本挤压金融科技初创企业利润空间

摩根大通在与Coinbase选择性合作的同时限制竞争对手，导致市场失衡，使大型机构较小型竞争者更具优势。A16z高管亚历克斯·兰佩尔指出加密货币平台面临新挑战：美国主要银行对金融数据访问和转账实施高额收费。这种被称为"扼喉行动3.0"的做法，延续了早期对该行业的监管压力。

选择性合作暴露市场失衡

摩根大通通过向金融科技应用收取客户账户数据访问费用成为典型代表。兰佩尔认为这些费用旨在限制竞争而非创收，并指出该银行8000亿美元的估值规模。最终这些成本将转嫁给使用加密货币服务或金融科技应用的消费者。

这一趋势造成运营障碍：小型交易所和初创企业面临利润压力，可能限制服务多样性。而像Coinbase这样的大型机构通过合作伙伴关系消化成本——其与摩根大通的协议规定，2025年起可通过大通信用卡注资，2026年前实现USDC赎回。

监管介入呼声高涨

美国法律赋予客户银行数据访问权，通常可通过账户和路由号码获取。兰佩尔强调电子访问不应收取过高费用。消费者金融保护局面临干预呼吁，若缺乏监管行动，其他银行可能效仿类似收费模式。

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银行收费策略对加密领域的影响

"扼喉行动3.0"银行收费方式将在整个加密货币领域制造经济壁垒。数据访问或交易处理等服务的高额收费，既增加加密平台终端用户成本，又压缩新兴金融科技初创企业和交易所的运营利润。

这使Coinbase等老牌机构受益——它们可通过战略合作消化成本，如与摩根大通的协议规定2025年启用大通信用卡注资，2026年前实现USDC赎回。缺乏同等资源的小型机构面临市场排斥，导致多样性降低。

去中心化替代方案或迎机遇

这些银行政策可能使促进点对点交易或自托管钱包的项目获得更多采用。Lightspark的闪电网络等技术解决方案提供了潜在替代方案。

这暴露出机构采用的矛盾：摩根大通在限制多数金融科技应用API访问的同时，却通过可控合作关系选择性整合加密服务。

消费者金融保护局根据《多德-弗兰克法案1033规则》执行消费者数据访问权可能缓解此情况。若无此干预，该收费模式的广泛复制将抑制去中心化创新。

监管走向决定行业未来

监管结果将塑造行业轨迹：消费者金融保护局数据访问权的执行可保持竞争多样性。若无干预，随着小型运营商向低成本辖区转移，市场整合似乎不可避免。

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