Polymarket合法性解析：赌博还是金融？_新闻

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Polymarket合法性解析：赌博还是金融？

2026-01-22 20:06:48

什么是Polymarket？Polymarket合法吗？

Polymarket是一个去中心化预测市场平台，用户可在该平台上对未来事件的二元化“是或否”结果进行交易。每个市场都设有清晰界定的结算标准和透明的结果来源。一旦事件尘埃落定，持有正确结果份额的用户可将其兑换为1美元（USDC）。

与传统赌博平台不同，Polymarket的设计核心是基于市场的真相发现机制，而非庄家赔率。平台本身并不作为用户的对赌方。参与者直接相互交易，市场价格由全球用户的需求和信念有机形成。

在这种结构中，Polymarket上合约的价格反映了参与者的集体预期。观点并非等权重的——信心通过资本来表达。用户的信念越强，其愿意投入的资本就越多，从而使得市场价格能够充当实时概率信号。

Polymarket上可交易的市场范围广泛。只要事件能够被明确定义和解决，用户便可以就政治事件、加密货币价格波动、经济指标、流行文化话题，甚至体育相关结果进行交易。

从技术角度看，Polymarket构建于Polygon区块链之上。所有核心功能——包括资金托管、交易执行和结算——均通过智能合约处理。这种链上架构确保了透明度，减少了对中心化中介的依赖，并使市场规则不易被任意更改。

总体而言，Polymarket将自己定位不仅仅是一个投注平台，更是一个去中心化的信息市场——它将关于未来的集体判断转化为可交易、可量化的价格信号。

POLYMARKET合法吗？

Polymarket是一个由加密货币支持的预测市场，允许用户对现实世界事件的结果建立头寸。用户在Polymarket上并非与中心化的庄家（如传统的体育博彩运营商）对赌，而是直接相互交易。这种点对点的结构使该平台更类似于交易市场而非传统的赌博产品，尽管其法律归类仍然高度复杂。

那么，Polymarket合法吗？答案取决于三个关键因素：用户所在的地理位置、访问的Polymarket具体版本以及提问的时间点。在不同司法管辖区，Polymarket可能被明确允许、明确禁止，或处于监管的灰色地带。即使在美国境内，各州的法律也可能不同。因此，用户在使用Polymarket前应始终核实当地法律法规——今天合法的，明天未必合法。

这种监管不确定性源于不同监管机构对Polymarket核心活动的解读差异。一些监管机构将其视为交易或类衍生品平台，而另一些则将其归类为非法赌博的一种形式。加密货币的使用进一步使其法律地位复杂化，在赌博和市场结构规则之上，又增加了金融和技术监管的多重考量。更具挑战性的是，这些监管框架仍在不断演变。

2022年，美国监管机构在采取执法行动后，要求Polymarket限制美国用户的访问。自那时起，其在美国的监管地位一直受到限制，用户的访问和合规性由持续的监督和法律解释所决定，而非广泛的全国性批准。

总体而言，Polymarket处于交易、信息市场和赌博法律的交叉点——这是一个定义模糊、监管清晰度仍在追赶的领域。

POLYMARKET在哪些地区合法？

Polymarket在美国合法吗？

在美国，Polymarket并非以不受限制的方式自由提供服务。相反，它在由商品期货交易委员会（CFTC）监督的高度监管框架下运作。根据2022年1月达成的和解协议，Polymarket关闭了对美国用户的访问并退出国内市场。

直到2025年底，Polymarket才重新推出了面向美国的产品。此次重新启动是以一个独立的、受监管的应用程序形式出现，提供有限范围的服务和市场。即使回归，州级法规仍然至关重要——尤其是在涉及体育相关或博彩相邻市场的领域，各州的法律标准可能存在显著差异。

现状：2025年7月，Polymarket以1.12亿美元收购了QCEX。在此次收购之前，QCEX已获得由CFTC颁发的交易所和清算牌照。因此，这笔交易为Polymarket重新进入美国市场创造了一条合规途径，并标志着其从离岸运营向完全受监管的市场环境的结构性转变。

从监管分类的角度看，Polymarket此前被CFTC认定为商品交易场所。到2025年底，这一指定被修订为指定合约市场（DCM）。在此框架下，Polymarket的事件合约需要遵守类似交易所的规则，包括受监管的清算、交易报告以及使用授权中介机构。

在此过渡之后，Polymarket也转向了托管交易模式，使其运营结构更符合美国监管机构对市场基础设施和投资者保护的期望。

如今，Polymarket已获得商品期货交易委员会（CFTC）的法律认可，尽管在持续的监管约束下，用户访问权限和允许的市场范围仍在变化。

Polymarket在欧洲合法吗？

在欧洲大部分地区，Polymarket要么非法，要么难以访问。与美国不同，欧洲没有一个单一、统一的监管机构。相反，法律环境由各国规则、解释和执行标准混合而成，呈现碎片化状态。

在一些欧洲国家，预测市场被归类为赌博活动，而在另一些国家则被视为金融产品——通常被比作期权或衍生品。无论归类如何，获得许可仍然是关键要求。没有明确授权，像Polymarket这样的平台通常被视为不合规。

各司法管辖区的执法实践也差异很大。经过监管审查后，法国当局敦促Polymarket实施地理封锁措施。比利时和波兰已采取措施封锁访问，而德国和意大利则出现在受限司法管辖区名单上。尽管各国的执法结果不同，但总体方向是明确的：越来越多的欧洲监管机构正趋向于限制而非批准。

欧洲的监管方法通常分为三大类：

一些监管机构将欧盟范围内的和国家层面的赌博法应用于预测市场。

另一些则依赖管理衍生品和类二元期权合约的金融法规。

执法力度的差异意味着访问条件可能迅速改变，通常很少或没有事先通知。

欧洲监管机构对像Polymarket这样的平台加强抵制有其具体原因。它们强调消费者保护、防止未成年人或身份不明用户参与，以及执行反洗钱标准。许多监管机构也拒绝接受“预测市场从根本上不同于赌博”的论点，认为“交易与投注”的区别很大程度上是语义上的。当经济实质类似于赌博时，监管机构倾向于采用赌博式的监管。

额外的压力来自欧盟对零售二元期权的广泛立场，该领域一直面临持续的监管审查，加之欧洲传统上严格的赌博监管制度。Polymarket在罗马尼亚因大量与选举相关的交易活动而被列入黑名单，据报道在瑞士也已被封锁。在欧洲，合法性通常意味着首先获得许可——市场准入通常在获得牌照之后，而非相反。

POLYMARKET合法吗？需要了解的风险与法律灰色地带

为遵守相关法规，Polymarket在某些国家限制或封锁用户访问。这些地理控制旨在与国际制裁和禁运、当地金融法规、赌博和预测市场法律，以及反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）要求保持一致。在实践中，Polymarket通常选择封锁访问，而不是在可能违反法律的情况下运营。

即使Polymarket目前在您所在的司法管辖区合法，监管条件也可能迅速改变。法律和执行政策可能在没有太多预警的情况下发生变化，可能导致一夜之间访问被切断。用户可能合法地开设账户，却发现第二天就出台了全国性的限制或新的监管约束。在这种情况下，访问可能会被减少、限制，或仅限于平台的特定版本。

还存在账户暂停或冻结的风险。由于Polymarket强制执行地理位置控制和KYC验证，某些行为可能触发账户审查，包括：

从与受限司法管辖区相关的位置登录；使用VPN或频繁更改IP地址；在保持活跃会话时跨境旅行。

在这些审查期间，用户资金可能会被暂时冻结，直到调查完成。

另一个结构性风险源于预测市场的点对点性质。与拥有固定赔率的中心化平台不同，Polymarket上的市场价格由参与者行为塑造。因此：大型交易者可能通过建立大规模头寸来影响价格；市场赔率可能暂时偏离公平概率；较小的参与者可能面临不太有利的入场点。

基于这些原因，任何使用Polymarket的人都必须独立评估相关风险并承担合规责任。用户在参与前，应始终核实当地法律环境，确认正在访问的是哪个版本的Polymarket，并随时了解当前的监管状况。

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