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引言
截至2025年，Sonic区块链已展现出不可忽视的发展势头。最初作为与EVM兼容的Fantom Opera网络推出，Sonic现已进入其发展的下一阶段，从技术革新转向全面经济增长。自去年以来，Sonic以惊人的速度吸引了新用户、协议和真实流动性进入其生态系统。
去中心化金融（DeFi）一直是Sonic大规模扩展的核心，Aave、Silo Finance和Pendle等主要协议直接在该网络上推出了关键应用。Sonic原生应用如Shadow Exchange也取得了显著进展，部分归功于Sonic独特的积分计划和流动性激励措施。总体而言，Sonic的基础设施堆栈和经济激励措施的结合，使其在2025年的总锁定价值（TVL）超过10亿美元。
本报告聚焦于Sonic作为下一代DeFi中心的崛起。我们将探讨其创新的积分和宝石激励模型背后的机制，评估平台的互操作性升级，并展望Sonic在链上金融领域成为领先力量的前景。
价值增长与TVL
2025年初，Sonic的TVL约为8000万美元。自那时起，Sonic上的价值增长和跨链流入已超过19亿美元，资本流入增长了22.75倍。截至撰写本文时，Sonic约10亿美元的TVL使其在全球DeFi TVL排名中位列前十，领先于Sui、Avalanche、Aptos和Polygon。
Sonic的强劲吸引力在其稳定币流入中尤为明显。到2025年3月，稳定币占Sonic链上价值的2.5亿美元以上，其中原生USDC占总量的77%以上。这具有重要意义，因为这些资本是原生且可验证的，通过Circle的CCCTP v2流入，而不是由膨胀的原生代币价值或人为刺激驱动。其中超过1.95亿美元的稳定币是从其他链跨链而来，Sonic显然已成为DeFi资本的关键目的地。
在DeFi中，没有粘性、稳定流动性的TVL往往是虚幻的。相比之下，Sonic在创纪录的时间内吸引了寻求收益的资本、DeFi原生用户和协议级集成。凭借对以太坊资产的强大支持、不断扩展的dApp生态系统、强劲的DEX交易量以及无缝跨链，Sonic显然正在成为真正的蓝筹L1。
生态系统发展
自Sonic区块链正式推出以来，它经历了近年来行业中任何L1中最快速的生态系统增长。这一扩展吸引了传统协议和大量新开发者的涌入，他们正在开发Sonic原生应用。
非原生协议迁移至Sonic
2025年初，几个蓝筹多链应用做出了战略决策，将其协议部署到Sonic上。加入Sonic生态系统的最高调应用是2025年3月的Aave，这标志着Aave今年的首次重大扩展。Aave推出了USDC、WETH和wS（Sonic的原生代币）的借贷市场，初始流动性为1500万美元，流动性激励为80万美元。有趣的是，Sonic内置的费用共享模型允许Aave分享网络费用，将协议可持续性与生态系统增长相结合。大约在同一时间，多链借贷平台Euler部署在Sonic上，并迅速获得动力，仅在两周内就捕获了超过1700万美元的TVL，成为生态系统中增长最快的应用之一。
虽然非原生借贷dApp是目前Sonic上最大的应用之一，但其他dApp如Pendle也已迁移并在Sonic上推出，作为收益投机和其他结构化DeFi策略的场所。Pendle的Sonic策略包括支持Beets的质押$S（stS）和包装质押Rings代币（wstscETH，wstscUSDC）等高级资产。迄今为止，Pendle已吸引了近1亿美元的TVL。
原生应用
尽管Sonic对成熟的多链应用的开放性扩大了其吸引力，但网络最强劲的增长驱动力仍然是其原生协议，这些协议专门利用Sonic的速度、可组合性和激励模型。可以说，在Sonic上推出的原生dApp直接整合了持续的激励措施，在吸引粘性流动性方面取得了很大成功。
一些最突出的原生dApp迅速崛起，成为Sonic生态系统的佼佼者：
Beets — Beets是Fantom上Beethoven X的Sonic原生版本，并迅速成为核心质押机制和流动性基础设施中最受欢迎的dApp之一。它通过stS代币提供流动性质押，允许用户在保持流动性的同时获得自动复利的质押奖励。Beets还提供复杂的流动性池和收益机会，使其成为Sonic DeFi活动的中心枢纽。
Shadow Exchange — 作为Sonic原生的去中心化交易所，Shadow Exchange利用集中流动性AMM模型和ve(3,3)代币模型来提高交易效率。集中流动性模型增强了流动性提供者和用户的选择性，使Shadow与传统平台和竞争对手区分开来。此外，Shadow还通过引入x(3,3)模型采取了新颖的方法。与传统的ve(3,3)系统不同，x(3,3)提供了更大的灵活性。用户可以锁定SHADOW代币以获得xSHADOW，并随时解锁50%的质押，剩余部分在六个月后可以无罚金全额提取。
Rings Protocol — Rings引入了scUSD和scETH等收益稳定币，允许用户铸造和质押这些资产以获得额外收益。通过与Sonic的活动积分系统集成，Rings奖励用户的积极参与，使其成为外部流动性的重要吸引点。
积分、宝石与智能激励
在2025年的流动性争夺战中，Sonic最显著的优势之一是其多层次激励系统，旨在吸引资本并使其在Sonic生态系统中保持活跃。与依赖代币通胀或协议级赠款来引导采用的以太坊或Solana等传统链不同，Sonic实施了组合激励设计，通过积分和宝石系统动态奖励用户和开发者。
Sonic积分计划分为三个奖励流：
- 被动积分 — 仅需在非托管钱包中持有白名单资产，
- 活动积分 — 将资产部署到DeFi协议中，
- 宝石 — 面向开发者的分配，授予推动有意义的链上活动的dApp。
这种三层方法在鼓励使用和有意长期参与方面取得了很大成功，这在跨链和流入数据中显而易见，数千万流动性涌入Sonic原生dApp。用户作为活跃的流动性提供者而非被动持有者获得更丰厚的奖励，创造了可捕获的真实收益。同时，dApp本身可以积累宝石并用于申领S，以他们认为合适的方式分配给用户，实现自定义奖励曲线、奖金池或游戏化积分系统。这是一个高自主性模型，与Avalanche的自上而下赠款或以太坊的有机但缓慢的生态系统扩展截然不同。
使Sonic系统更具吸引力的是其延迟空投模型，具有归属期、早期申领销毁惩罚和将归属代币作为NFT交易的选项。空投模型防止了短期投机行为，同时仍为早期采用者提供了有意义的上升空间。结果是，不断增长的用户基础实际上与更广泛的Sonic生态系统的长期目标和价值观保持一致。通过将这些激励措施与Silo Finance、Rings、Beets和Shadow Exchange等主要DeFi协议（积分挖矿中最常用的dApp之一）集成，Sonic构建了一个模块化、透明且具有粘性的奖励基础设施。
基础设施与互操作性更新
Sonic的稳定币增长迅猛，部分归功于2025年初做出的深思熟虑的基础设施选择，这些选择帮助Sonic成为DeFi中最具互操作性和可组合性的链之一。其中很大一部分是Sonic早期采用Circle的跨链传输协议（CCTP）。该集成使原生USDC可以在以太坊上销毁并在Sonic上直接铸造，消除了对包装资产的复杂需求，这些需求损害了用户体验。最近升级到CCTP v2进一步增强了这些机制，引入了两个新功能：
- 快速传输 — 允许USDC在几秒钟内跨链结算。
- 钩子 — 启用传输后的自动化操作。
与此相辅相成的是Sonic对Chainlink的跨链互操作性协议（CCIP）的集成。CCIP为开发者提供了一种安全、去中心化的跨链传输资产和数据的手段。通过CCIP，Sonic可以保证与其他区块链网络的无缝交互，这是非原生多链dApp如Aave在Sonic上取得成功的主要因素之一。
总体而言，这些基础设施的进步是Sonic在2025年早期成功的重要组成部分，这些成果将在即将于5月6日至8日在维也纳举行的Sonic Summit 2025上展示。峰会汇聚了开发者、投资者和行业领袖，探讨去中心化技术的未来，重点关注Sonic在跨链互操作性和DeFi协议方面的创新。
未来展望
关注点
随着Sonic的持续发展，需要关注的关键指标是DEX交易量、流动性质押渗透率及其借贷市场的深度。虽然TVL激增，但真正的可持续性来自经济活动。每日DEX交易量徘徊在3000万至4000万美元之间令人印象深刻，但长期增长取决于这一活动是否在更多协议中扩展和多样化。
成为DeFi强国的路径
要巩固其作为顶级DeFi链的地位，Sonic必须继续做许多其他链未能做到的事情：将短期增长转化为长期忠诚度和可组合性。基础设施已经到位。激励措施已经对齐。然而，下一阶段需要加强反馈循环，使质押资产长期保留在生态系统中，流动性继续深化，用户因可靠的收益、快速执行和整体一致的链上体验（而不仅仅是积分挖矿）而回归。如果Sonic能够继续构建一个模块化、高自主性的生态系统，鼓励开发者，留住用户，并保持资本在协议间流动，Sonic将成为真正的蓝筹DeFi L1。
