泰达与Circle持有美债超多国总和_新闻

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泰达与Circle持有美债超多国总和

2025-08-09 23:16:56

稳定币：从加密利基迈向主流金融支柱的蜕变之路

曾几何时，稳定币只是加密货币领域的专用工具，如今却逐渐成为主流金融体系的重要组成部分。数据显示，Circle和Tether两家公司持有的美国国债规模已超越多个主权国家。

政策东风催生机构热情

近期通过的《GENIUS法案》为稳定币赋予了合法地位，这直接激发了银行、支付处理机构和财富500强企业的浓厚兴趣。作为锚定美元的数字代币，稳定币以美国国债等储备资产作为支撑，确保每枚代币都能按1:1比例兑换美元。这种稳定性使其在跨境支付和加密货币结算层领域展现出独特优势。

稳定币巨头的国债持仓图谱

两大稳定币发行商Tether（USDT）和Circle（USDC）持有的美国政府债务规模，已超过德国、韩国和阿联酋等经济体。其中：

• Tether持有超过1000亿美元的短期国债，根据美国财政部数据，其国债持有量已跃居全球第18位，超越阿联酋（850亿美元）

• USDC发行方Circle持有450-550亿美元国债，若单独计算已超过韩国（约750亿美元）

稳定币行业当前已成为美国国债第18大外部持有方，预计其总市值将从目前的2700亿美元增长至2028年的2万亿美元。

应用场景的突破性扩展

Apollo报告指出："近90%的稳定币应用于加密货币交易，这一趋势将持续增长。真正的突破点在于美元稳定币能否应用于全球零售支付领域。若其市场规模突破万亿美元，对短期国债的需求将呈指数级增长。但需注意金融稳定性风险——当用户对发行商失去信心时，资金可能瞬间撤离。"

除储备资产外，稳定币的应用版图正在扩大。2024年初，得益于加密货币交易的旺盛需求，USDC市值在过去一年暴涨90%至650亿美元。BeInCrypto报告显示，其在全球汇款领域的应用也功不可没。凭借近乎即时结算和低廉手续费的优势，稳定币正成为SWIFT等传统支付管道的有力竞争者。

全球债市格局的微妙变化

当传统海外持有者缩减规模时（中国持仓已从十年前超1万亿美元降至7560亿美元），稳定币发行商正成为美债需求的稳定来源。范德比尔特法学院教授Yesha Yadav指出："稳定币发行商的持续存在极大增强了财政部对债务配置的信心。"支持者认为，这既能巩固美元霸权（类似20世纪欧洲美元市场），也可能降低长期利率并强化美国制裁效力。

争议与挑战并存

质疑者指出，相比7万亿美元规模的美国货币市场基金，稳定币持有量仍相形见绌。银行游说团体警告，这可能抽离银行存款并削弱放贷能力。有用户引用花旗报告称："若美国债务持续攀升且国债波动，可能引发对数字美元的信任危机，导致资金暂时转向其他货币。"

行业高管则反驳称，数十年前对货币基金的类似担忧最终被证明是多虑。但不可否认，若稳定币持续吸纳大量短期国债，可能改变华尔街的流动性管理机制。

无论如何，Circle和Tether的崛起标志着美国债市迎来了一类新重量级买家——它们诞生于波动剧烈的加密世界，而非传统的银行大厅。

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