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USDC发行方Circle申请成为美国国家信托银行
稳定币发行机构Circle近期正式申请成为美国国家信托银行。但更值得关注的并非银行业务本身——而是其对稳定币市场主导权的争夺。随着美国国会通过《GENIUS法案》推进稳定币监管，Circle的这一举动可能预示着美国市场将从USDT转向USDC的权力转移。
监管布局的关键一步
若获得货币监理署（OCC）批准，Circle新成立的"第一国家数字货币银行"将允许该公司自行托管储备金。同时该银行还可代表机构客户持有代币化债券、股票等数字资产。不过信托银行牌照并不允许
今日我们宣布了构建互联网金融系统征程中的重要里程碑——已正式向OCC提交第一国家数字货币银行的信托银行执照申请。这标志着继公司估值达近180亿美元后的战略监管举措，更预示着Circle即将与全球监管框架接轨的意图。
稳定币市场的格局演变
目前USDT占据全球稳定币市场62.5%的份额，但其主要使用场景在美国境外，尤其在亚洲地区。USDT的流行源于其高流动性与交易所深度整合。但在美国本土，监管环境正在发生变化。
国会正在筹备的里程碑式稳定币法案要求发行方必须持有全额储备金并取得联邦执照。法案通过后，只有国家信托银行等持牌机构才能大规模发行稳定币。这为Circle创造了先发优势。
合规化竞争优势
通过成为国家信托银行，Circle将USDC定位为完全合规、受美国监管的稳定币。对于希望整合稳定币业务的银行、金融科技公司及受监管机构而言，USDC很可能成为首选。
与此同时，Tether的运营主体不受美国联邦框架监管。若美国交易所被要求下架或限制未授权稳定币，这种监管差异将引发更多问题。
基础设施的战略布局
Circle的战略不仅限于合规。通过直接管理USDC储备金（而非依赖纽约梅隆银行等托管方），该公司旨在控制更多基础设施。信托牌照还将允许Circle为寻求代币化股票债券托管服务的机构客户提供服务——而不仅限于加密货币领域。
随着代币化资产和现实世界应用的增加，这一布局将使Circle在创新金融领域保持领先。对普通用户而言，意味着USDC将更广泛地集成到钱包、支付应用和金融服务中。随着监管趋严，美国本土平台可能将偏好从USDT转向USDC。
市场格局展望
虽然Tether仍保持全球主导地位，但Circle的信托银行申请可能改变美国市场格局。未来数月，美国将不得不在离岸流动性与在岸合规性之间做出选择。Circle已经迈出了关键一步。
