自选
我的自选
查看全部
市值 价格 24h%
  • 全部
  • 产业
  • Web 3.0
  • DAO
  • DeFi
  • 符文
  • 空投再质押
  • 以太坊
  • Meme
  • 比特币L2
  • 以太坊L2
  • 研报
  • 头条
  • 投资

免责声明:内容不构成买卖依据,投资有风险,入市需谨慎!

OG策略或正阻碍比特币的发展势头

2025-12-14 18:24:45
收藏

比特币陷于九万美元下方之谜

尽管比特币ETF吸引着大规模机构资金流入,宏观经济环境也支持风险资产反弹,但比特币价格却意外地停滞在九万美元以下。这种与普遍看涨信号背道而驰的僵局,暗示着无形力量正在制约其发展。在收益策略与复杂套利之间,正当投资者期待新动能时,一种更为隐秘的机制正悄然压制市场。

市场概况

比特币始终徘徊在九万美元左右,尽管ETF渠道的投资者兴趣持续升温。分析师指出,部分早期持有者正采用一种隐蔽策略:卖出备兑看涨期权。这种操作在市场上形成了无形的卖压,延缓了比特币的价格进展。与此同时,尽管通过IBIT等ETF的机构需求强劲,比特币与传统股市的关联性正在减弱。

无形却真实的卖压

市场分析师Jeff Park指出,部分被称为“元老级持有者”的早期比特币投资者,通过运用衍生品市场的经典策略——卖出备兑看涨期权,间接延缓了比特币的价格上涨。这些持有超过十年比特币的投资者通过卖出看涨期权获取被动收益。“当你持有比特币超过十年并在此基础上卖出看涨期权时,这些期权的出售会给市场带来负向的Delta值”,Park如此说明。

这种抑制加密货币价格的机制主要呈现以下特征:

元老级持有者基于既有持仓卖出看涨期权,在价格未突破行权价时可即时获取权利金而不必出售代币;

流动性提供者为对冲购入的期权风险,需要通过现货市场卖出比特币来限制风险暴露;

即便存在强劲买需,这些现货抛售仍会形成人为的下行压力;

参与该策略的比特币并非近期购入,意味着这并非新增资金入市;

根据Park的观点,备兑看涨期权成为负向Delta值的来源,使整个市场面临结构性卖压。

这个对非专业人士而言难以察觉的现象,部分解释了为何在机构投资者热情高涨的背景下,比特币仍难实现突破。简而言之,元老级持有者以牺牲中期上涨动能为代价优化短期收益。

与传统资金流的背离加剧

当科技股持续刷新历史纪录之际,比特币似乎已与这股势头脱钩。自下半年以来,分析师观察到比特币与股票市场出现明显分化,这与以往周期中两者同步波动的常态形成反差。

在此背景下,比特币的停滞尤为令人意外,特别是考虑到ETF渠道的资金流入强劲。尽管贝莱德IBIT产品需求旺盛,价格却始终受限。更值得注意的是,ETF市场的波动曲线现已与Deribit等加密衍生品平台出现显著差异。

针对这种市场惯性,业界提出多种解读。部分分析师保持乐观,认为美联储持续的降息周期可能为风险资产注入新流动性,比特币将充分受益。根据CME集团数据,24.4%的交易者预计2026年1月将再次降息。然而也有更谨慎甚至怀疑的声音,这些专家认为牛市行情或已成过去,价格回落至七万六千美元的可能性依然存在。

比特币在虚假反弹希望破灭后陷入困局,揭示承压市场的局限性。尽管资金流入带来乐观情绪,部分市场参与者的防御性策略仍在抵消看涨动能。期待中的复苏势必要面对更多结构性阻力。

免责声明:

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证,网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用,不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责,与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容,并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文
更多新闻