美国证交会"加密货币工作组"负责人海丝特·皮尔斯警示：代币化证券本质仍属证券范畴_新闻

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美国证交会"加密货币工作组"负责人海丝特·皮尔斯警示：代币化证券本质仍属证券范畴

2025-07-12 12:45:55

美国证交会委员谈代币化股票监管立场

美国证券交易委员会（SEC）委员海丝特·皮尔斯指出，尽管区块链是新兴技术，但这并不代表其可以脱离现有监管框架。皮尔斯在谈及代币化股票问题时强调，此类产品仍需遵守现行证券法规，但她的个人观点并不代表SEC的官方立场。

代币化股票的运作模式

近期多家交易所推出与股票价格1:1锚定的稳定币版本股票。皮尔斯将这类新型代币化股票定义为证券的数字化表现形式。其运作模式是：标的公司通过交易所发行代币，投资者可使用加密货币钱包买卖这些代表实际股票的代币资产。虽然交易所承诺代币与实际股票保持对应关系，但投资者购买的仅是股票的数字权益凭证。

监管层的风险警示

皮尔斯委员警告称，代币化股票可能存在新型风险。例如锚定代币可能遭遇安全漏洞，导致其与实际股票的对应关系断裂。但许多交易者认为便利性优势远超风险，他们可通过加密钱包自由买卖这些代币化资产。

监管机构的分歧态度

SEC内部对此存在不同声音：皮尔斯持审慎态度，而主席保罗·阿特金斯则主张鼓励创新。Coinbase等机构表示已做好推出代币化股票的准备，只待监管许可。专业交易员持续呼吁SEC开放欧美市场的代币化证券交易，对此皮尔斯回应强调，代币化证券本质上仍属证券范畴，需适用现有法律。

行业与监管的互动

Robinhood交易所曾致函SEC阐述代币化股票优势，并获得了积极回应。SEC前主席加里·詹斯勒始终主张企业推出加密产品前应主动与监管沟通。皮尔斯的立场与现任主席存在差异——阿特金斯主席更倾向放松加密市场监管，这种政策转变与当前政府推动加密业务的导向相关。

未来监管走向

皮尔斯表示，若现行规则不适用于数字资产，SEC愿调整监管框架。Coinbase等企业正寻求在传统金融与区块链创新的融合领域发力。作为SEC加密特别工作组负责人，皮尔斯过往多次发表支持行业发展的言论，总体上认同当前政府减少金融创新限制的政策目标。但传统金融机构普遍反对加速推广代币化股票技术，担忧可能引发系统性风险。

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