渣打银行预测：2025年下半年比特币将突破20万美元_新闻

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渣打银行预测：2025年下半年比特币将突破20万美元

2025-07-03 12:20:15

渣打银行预测比特币将在2025年下半年创历史性涨幅

渣打银行（Standard Chartered）在与The Block分享的2025年下半年展望报告中指出，ETF资金流入、企业财务部门参与以及有利的政策背景将共同推动比特币在下半年实现史上最大美元涨幅。该行全球数字资产研究主管杰弗里·肯德里克（Geoffrey Kendrick）向客户表示，预计BTC将在9月30日前达到13.5万美元，并重申了12月31日前20万美元的目标价。这一预测较周三现货价格10.78万美元近乎翻倍。

机构需求推动价格预期

The Block当地时间2日报道称，资产管理公司Bitwise同样分享了20万美元的BTC价格预测，援引了机构需求与稳定币监管进展等关键因素。不过该公司对以太坊（ETH）和Solana（SOL）等其他主流加密货币创新高的预期相对保守。

现货ETF和财务部门买家在第二季度累计购入24.5万枚BTC。肯德里克预测，随着被动配置持续进行，以及公开上市企业不断复制MicroStrategy的杠杆策略，这一数字将在第三、四季度被超越。他指出，尽管非策略型财务部门仅持有MicroStrategy五分之一的比特币储备，但上季度仍新增了约5.6万枚BTC，与迈克尔·塞勒（Michael Saylor）约6.9万枚的累计持有量差距显著缩小。

资金流入与市场信心

肯德里克分析称："虽然MSTR的购买速度近期有所放缓，但第二季度非MSTR买家的激增表明，新进入者将在第三季度填补缺口。因此我们预计比特币财务部门整体将在三季度购入超过二季度的数量，这构成资金流的积极动力。"

地缘政治紧张局势下，投资者从传统避险资产转向比特币的配置调整也印证了市场信心增强。二季度124亿美元的ETF资金流入，甚至超过了同期黄金ETF在中东紧张局势期间的吸金额度。肯德里克认为，这充分体现了比特币作为宏观资产的吸引力。值得注意的是，芝加哥期货市场的对冲基金空头仓位几无增长，意味着净ETF需求基本未受对冲影响。

新资金机制改变市场周期

渣打专家指出，企业购买和资金流正在设定价格节奏，而非减半后的供应和周期性叙事。过往周期中，比特币通常在减半后526至547天见顶回落。肯德里克强调，由于ETF和财务部门需求在前几轮周期中并不存在，新的资金机制正在打破这一模式。他预计长期持有者在2025年的抛售量将减少，持续的资金流入将完全覆盖任何获利了结压力。

肯德里克还列举了可能助推比特币上涨的三项政策杠杆：包括特朗普总统提前宣布美联储主席鲍威尔继任者的可能性，此举或加速市场对降息的定价并引发对美联储独立性质疑；十年期国债期限溢价持续上升的预期——该指标与比特币价格自2024年初以来保持高度联动；以及两党支持的GENIUS稳定币法案若通过，将扩大受监管美元代币使用并吸引零售资金进入加密领域，比特币料将成为主要受益者。