美联储暂停加息，经济根基稳固_新闻

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美联储暂停加息，经济根基稳固

2026-01-29 04:56:09

联邦公开市场委员会一月会议决议

在最近的一次会议上，联邦储备委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%不变，这一决议完全符合市场预期。委员会承认当前通胀水平仍处于较高位置，同时指出其对就业下行风险的评估已不再趋于上升。尽管就业增长仍显乏力，但失业率已显现企稳迹象；经济前景的不确定性依然显著。

委员会对经济活动评估有所上调，称经济增长正以“稳健”步伐扩张，并重申其持续关注实现双重使命所面临的各方风险。会议声明亦再次确认了长期政策目标与货币政策框架。

政策投票与主席表态

此次决议以10票赞成、2票反对获得通过，两位持反对意见的委员支持降息25个基点。主席在会后的发言中表示，美国经济基础稳固，当前政策立场适宜，将继续推动就业与通胀目标取得进展。他提到房地产市场活动仍显疲弱，但政府停摆对经济的影响预计将在本季度内消退。

关于劳动力市场，主席指出就业增长虽已放缓，但市场可能正趋于稳定。这既反映了劳动力规模增长的下降，也体现出劳动力需求的缓和。多项指标显示劳动力市场有所降温，主席亦承认在经济表现持续强劲的背景下，劳动力市场条件已出现软化迹象。

通胀动态与政策路径

在通胀方面，主席重申当前水平仍高于政策目标，去年十二月核心个人消费支出物价指数同比涨幅估计约为3%。他强调多数超预期通胀源自关税相关的商品价格因素，而非需求拉动。若剔除关税影响，核心通胀率仅略高于2%，这一进展被视为积极信号。服务领域通胀持续放缓，而关税相关的商品通胀预计将在年中前后见顶回落，其中大部分被视为一次性影响。

关于政策立场，主席表示当前利率处于对中性利率的合理估计区间内，可能接近区间上沿。他强调根据现有数据难以认定政策具有显著限制性，决策将保持灵活性。委员会已做好充分准备，将根据未来发展确定进一步调整的幅度与时机。

主席明确指出加息并非任何人的基准预测情景，同时表示劳动力市场若出现疲软将成为降息依据，而就业持续强劲则不会促发降息。尽管双重使命面临的风险已有所缓解，但目前尚难断言其已完全平衡。

长期展望与市场影响

最后，主席称短期通胀预期已完全回落至正常区间，这一变化“令人深感欣慰”；长期通胀预期则持续反映出对回归2%通胀目标的信心。他重申，若经济偏离政策目标，联邦储备委员会将随时采取应对行动。

总体而言，主席的发言基调大体中性，略偏温和。他淡化了政策的限制性程度，强调通胀动态持续改善，在为未来降息保留空间的同时未作出具体承诺。

利率机制及其影响

金融机构向借款人收取贷款利息，并向储蓄者与存款人支付利息。利率水平受中央银行根据经济变化设定的基准贷款利率影响。中央银行通常肩负维护物价稳定的使命，这在多数情况下意味着将核心通胀率控制在2%左右。

若通胀率低于目标，中央银行可能下调基准利率以刺激信贷、提振经济；若通胀大幅超过2%，则通常会通过加息来抑制通胀压力。较高的利率水平通常有助于增强本国货币吸引力，因其能为全球投资者提供更具收益的资金存放选择。

总体而言，较高利率会对黄金价格产生抑制作用，因持有黄金的机会成本随之上升，投资者可能转向生息资产或银行存款。利率上升通常推升美元汇率，而黄金以美元计价，这往往导致黄金价格承压。

政策利率与市场预期

联邦基金利率是美国银行同业间隔夜拆借利率，也是联邦公开市场委员会设定的关键政策利率。该利率以区间形式设定，市场通常引用区间上限作为参考利率。未来联邦基金利率的市场预期可通过专业监测工具进行追踪，这些预期往往影响着各类金融市场在央行政策决议前的表现。

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