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加密社区陷入困惑：SEC批准后紧急叫停Bitwise现货ETF
美国证券交易委员会（SEC）近日针对Bitwise现货ETF提案的反复操作，在加密社区引发广泛争议。该机构先是初步批准将Bitwise 10加密指数基金（BITW）转换为现货交易所交易基金（ETF），随后又突然暂停审批流程，且未给出明确解释。
批准与叫停的戏剧性转折
7月22日，SEC交易与市场部门根据8.500-E规则，批准Bitwise在NYSE Arca上市其加密指数基金现货ETF。该基金包含比特币、以太坊、XRP、卡尔达诺（ADA）、Solana（SOL）等多种主流代币，本有望成为首个面向美国投资者的多元化加密ETF。
: SEC又在耍花招？
他们批准了Bitwise的加密ETF又暂停...为什么？
因为包含$XRP和$ADA却没有独立ETF。和灰度玩过的把戏一样。政治游戏还是公平审查？由你判断。https://t.co/G6JOaJiWXcpic.twitter.com/hXMjEkdHs2— 𝕏aif
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(@Xaif_Crypto)2025年7月23日
然而数小时后，SEC秘书处根据431(e)规则紧急叫停审批，宣布将进行委员会级别的全面审查。虽然未说明具体原因，但从时机和背景推测，监管机构可能对XRP和ADA等尚未获得独立ETF批准的代币存在顾虑。
XRP与ADA的监管阴影
SEC的犹豫似乎与Bitwise基金包含XRP和ADA有关。尽管比特币和以太坊已获现货ETF批准，但XRP和卡尔达诺等代币仍处于监管灰色地带。委员会可能认为在多资产ETF中包含这些代币为时过早，需要在批准前建立更明确的监管框架。
这一模式与灰度数字大盘基金（GDLC）的经历如出一辙——该产品同样在获得工作人员层面的ETF转换批准后，因委员会介入而以相同方式被暂停。
灰度事件的翻版？
本月初灰度ETF的暂停就曾引发类似担忧。其基金同样包含XRP、ADA和SOL，这很可能是SEC介入的原因。灰度当时声称暂停损害投资者利益并考虑采取法律行动，Bitwise可能很快会作出类似回应，尤其是考虑到SEC突然反转缺乏透明度。
ETF Store总裁Nate Geraci将SEC此举称为"怪异行为"，认为这种批准后的紧急审查兼具程序性和政治性。
审慎监管还是政治博弈？
加密分析师对SEC动机看法两极。部分人士认为这是等待山寨币法律判例更明确的审慎之举，另一派则视其为利用431规则等官僚手段拖延进程的政治游戏。
知名加密评论员Xaif在推文中总结公众情绪："SEC又在耍花招？他们批准Bitwise加密ETF又暂停...为什么？因为包含XRP和ADA。同样的灰度把戏。政治游戏还是公平审查？由你判断。"
后续走向预测
市场目光聚焦于SEC本周闭门会议，会议可能同时讨论是否放弃对瑞波案的上诉。若作出有利裁决，或将为XRP专项ETF铺路，进而推动Bitwise等包含山寨币的指数产品获批。
目前Bitwise现货ETF陷入僵局，希望通过合规渠道获得多元化加密敞口的投资者期待也随之悬而未决。这究竟是审慎监管还是战略拖延尚无定论，但可以确定的是，SEC再次站到了加密领域最紧迫对峙的风暴中心。
