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比特币2025年或突破20万美元大关
Bitwise资产管理公司分析师预测，比特币（BTC）可能在2025年底飙升至20万美元，其"公允价值"甚至有望达到23万美元。这份乐观预测基于美国日益加剧的财政担忧、不断增长的机构需求，以及比特币ETF的快速普及。
供需失衡推动价值攀升
Bitwise研究员安德烈·德拉戈什和阿尤什·特里帕蒂在最新报告中指出，比特币市场存在结构性失衡。每年网络仅产生16.5万枚新BTC，而来自ETF、企业乃至政府的需求正在"耗尽可用供应"。
分析师写道："比特币的稀缺性和抗风险能力使其在财政不稳定和市场情绪改善的双重利好中独树一帜。"他们强调通胀风险和美国赤字扩大将成为长期催化剂。
技术指标转向看涨
技术分析同样释放积极信号，优化趋势追踪器（OTT）指标自2024年年中以来首次转为看涨。市场观察人士表示，若宏观条件配合，这可能为比特币突破20万美元甚至更高价位铺平道路。
上市公司比特币持仓量激增
据Bitwise数据显示，截至2025年3月31日，79家上市公司合计持有超570亿美元的比特币，同比增幅达160%。该公司首席投资官马特·霍根认为，这种增长源于对美元的担忧、通胀上升以及对传统货币政策信心的减弱。
"全球企业正持有创纪录的现金规模，而他们传统上会将其投入短期美国国债，"霍根表示，"这种方式如今已不再可靠。他们需要新的财富保值手段，比特币正成为选择。"
新型投资策略应对市场波动
Bitwise近期推出一款针对GameStop的备兑看涨期权ETF（代码：$GMEY），旨在从这家游戏零售商的高波动性中获取收益。此前GameStop宣布战略转型加密货币领域，包括在五月底购入近5000枚比特币，使其成为资产负债表持有BTC的上市公司新成员。
备兑看涨期权ETF通过出售GameStop等波动资产的期权同时持有标的股票，从而利用价格波动获利。霍根指出，该策略延续了公司在MicroStrategy和Coinbase相关产品上的成功经验。"GameStop和加密货币最显著的特征就是高波动性，"他解释道，"备兑看涨策略的精妙之处在于将这种波动性转化为收益。"
加密货币立法迎来重要突破
在监管方面，美国参议院近期推进的《GENIUS法案》被视为加密货币立法的转折点。霍根称其为"加密货币史上最重要的监管进展"，其意义甚至超过2024年1月现货比特币ETF的获批。
"要让加密货币真正重塑全球金融体系...我们需要坚实的法律基础，"他强调，"目前美国的加密货币监管依赖于行政命令和法律解释，缺乏长期保护的法律框架。"
资产配置新思路
针对投资组合的风险担忧，Bitwise最新研究表明，配置5%至10%比特币的传统组合不仅能提高风险调整后收益，还不会显著增加整体风险。"60%股票加40%债券的传统配置时代已经结束，"霍根建议，"投资者需要构建包含股票、现金和加密货币的新型组合，并在其间调节风险。"
该公司目前提供现货比特币和以太坊ETF，并已向SEC提交现货Solana、Dogecoin和XRP ETF的申请。虽然这些产品仍在审批中，霍根对更广泛的加密货币ETF获批持乐观态度："我们非常看好这些替代资产的发展前景。投资者需要的不仅是比特币和以太坊的投资渠道。"
