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GHO稳定币终于实现锚定：DeFi领域的又一重大突破
一个不太稳定的稳定币
自Aave正式推出其超额抵押算法稳定币GHO以来，已过去近七个月。由于需求低迷和技术难题，GHO一直未能达到1美元的锚定价值。然而，这一局面终于在2024年2月6日被打破。Aave创始人Stani Kulechov通过X平台（原Twitter）宣布了这一消息，并向社区表示祝贺，称其为"DeFi和支付领域的基本构建模块"。
尽管稳定币在全球范围内广受欢迎，但其监管问题仍备受关注，各国政府高层也在持续讨论这一话题。2023年7月，GHO在以太坊网络上铸造了总计200万美元的稳定币。虽然Aave社区大多数人认为这次推出是成功的，但许多加密货币用户却将其视为失败。
由于其算法特性，GHO的波动性过高，难以被视为真正的稳定币。在推出仅三个月后的2023年10月24日，GHO的价值一度跌至0.917美元，这一低价水平一直持续到当年11月。尽管截至发稿时，该稳定币价格已从历史最低点上涨8.6%，但此等波动性阻碍了其主流化进程。
GHO如何运作？
与一些最受欢迎的稳定币不同，GHO没有赎回机制，持有者无法将其兑换为非加密资产。这意味着用户只能在二级市场以市值交易GHO。主流稳定币通常以美元储备支撑其价值，确保1:1的锚定。而GHO则通过基于加密货币的超额抵押来维持这种锚定。
由于这些基础资产也具有高度波动性，维持GHO的锚定价值在很大程度上依赖于市场需求。由于Aave的去中心化治理模式，其利率也直接由用户控制，这使得情况可能迅速变得更加复杂。
DeFi的又一重大胜利
虽然GHO并非首个算法去中心化稳定币，其开源代码、去中心化治理和超额抵押与DAI等其他币种类似。但GHO的独特之处在于其多重抵押银行系统，用户可以使用任何Aave支持的加密货币来铸造GHO。
当用户向Aave协议提供抵押品以铸造GHO时，还会产生利息。这意味着Aave可以利用这些资产向其他用户提供贷款，从而惠及整个生态系统，并有效降低用户的借款利率。
随着关于稳定币监管的争论日益激烈，像GHO这样增加去中心化程度的稳定币变得尤为重要。只有拥有高效灵活的稳定币，这类资产才能成为推动加密市场开放和去除监管的真正驱动力。
尽管一些监管机构将稳定币视为系统性风险，但这远未确定。事实上，银行系统正面临压力，与西方金融市场的规模相比，稳定币似乎只是一个小资产类别。
