Cango获买入评级，市场看好其轻资产挖矿模式与AI潜力_新闻

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Cango获买入评级，市场看好其轻资产挖矿模式与AI潜力

2025-12-24 20:13:15

Cango获买入评级，市场看好其轻资产挖矿模式与AI潜力

德克萨斯州达拉斯——Greenridge资本发布研报，首次覆盖Cango公司，给予“买入”评级，目标价4美元。报告指出，鉴于Cango在比特币挖矿领域的领先地位以及进军高性能计算市场的轻资产模式，该公司当前估值明显被市场低估。

报告显示，Cango当前交易价格低于其资产价值，这些资产包括持有的现金、采用严格持仓策略管理的超6亿美元比特币、全球分布算力达50EH/s的矿场组合，以及位于美国佐治亚州的50兆瓦数据中心。报告同时强调公司持续推行成本控制措施，展现出卓越的运营管理能力，并指出其稳健的财务状况为把握未来机遇奠定基础。

战略布局与未来规划

展望未来，Cango通过掌控自主电力供应实现收入多元化与盈利提升，此举将成为其拓展AI数据中心与比特币挖矿业务的关键战略。报告特别提及“能源+高性能计算”计划，旨在拓展具有更高利润空间与现金生成潜力的灵活能源及数据基础设施项目。目前两个试点项目已启动：阿曼的太阳能发电储能试点项目，以及与合作伙伴共同开发、未来可扩容至300兆瓦的印尼150兆瓦发电设施。管理层预计在未来数月内披露更多进展。

估值模型与潜在空间

Greenridge资本基于混合估值法得出目标价：采用7倍企业价值/调整后EBITDA倍数对应2026年3.354亿美元预期收益，以及15倍市盈率对应2026年稀释后每股收益0.34美元预期。这两项乘数均低于行业平均水平，且当前估值尚未计入其能源基础设施项目的潜在价值，随着项目里程碑达成，这些业务有望释放显著增值空间。

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