比特币供应趋紧价格波动蓄势待发_新闻

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比特币供应趋紧价格波动蓄势待发

2025-06-12 06:44:43

核心要点

比特币链上数据显示交易所和场外交易余额持续减少，表明长期积累趋势与供应紧缩。随着BTC未平仓合约接近历史高位且流动性枯竭，市场呈现紧绷状态，大幅波动的可能性正在上升。

交易所BTC储备持续下降

尽管美国等地对比特币的需求持续增长，但中心化交易所持有的BTC数量仍在减少。自2025年初以来，交易所余额又下降14%，仅剩250万枚BTC——这一水平上次出现是在2022年8月。这种趋势通常预示着投资者信心增强和长期持有行为，代币正被转移至冷钱包或托管钱包，导致市场可售流通量减少。大机构买入后通常会将BTC提离交易所，进一步强化了积累阶段的判断。由于市场上可抛售的代币减少，短期卖压随之减弱。

场外交易BTC余额骤降

服务于大宗场外交易的平台同样显现供应紧缩迹象。虽然这些平台主要通过撮合买卖双方运作，但仍需持有BTC储备以确保快速可靠的交易执行。当前场外储备已降至历史低点，数据显示自1月以来与矿工关联的场外地址余额下降19%，目前仅持有134,252枚BTC。当交易所和场外流动性同步枯竭时，市场实际流通量将急剧收缩，在上涨行情中可能因需求追逐稀缺资产而加剧价格波动。

资金费率滑入负值区间

在如此紧张的供应环境下，即便温和的需求也可能引发剧烈价格波动，特别是当市场持仓方向与趋势背离时。资金费率作为永续合约多空双方定期支付的费用，其负值状态表明空头占优，但若此时BTC价格持续上涨，则暗示现货市场正在消化卖压——这是潜在强劲需求的信号。本轮周期中这种罕见模式已出现三次，每次后续都伴随显著价格上涨。最近在6月6-8日期间，当BTC从104,000美元飙升至110,000美元时，资金费率再度转为负值，预示着当前涨势可能仍有延续空间。

静水流深的比特币市场

当前比特币市场看似平静，但流动性供应萎缩表明，价格上涨并非源于投资者的狂热情绪或交易量，而是高杠杆使用与真实现货需求之间的失衡。在这种市场结构下，任何衍生品市场的强制平仓或定价错位都可能引发爆炸性上涨行情。

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