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稳定币发行商Circle在纽约证券交易所的首秀超出预期。其股价从31美元的IPO发行价起步，24小时内翻涨四倍，筹资逾11亿美元，成为近年来规模最大的加密货币IPO。当前从经纪商到交易所，多家加密巨头正竞相谋求上市，行业面临的政治经济风向开始转变。
上市潮背后的政策东风
随着监管部门逐步撤销前政府时期遗留的重大执法案件，现任政府正推动营造更有利的行业环境。自去年1月比特币ETF获批以来，这是加密货币向主流金融领域最重大的推进。养老金和资产管理机构寻求布局，企业则筹集资金扩大规模以满足投资者需求。
排队上市的加密企业
FalconX：据消息人士透露，这家2022年估值达80亿美元的加密经纪商考虑最早今年在纽交所上市。公司已就IPO流程与银行家及顾问进行初步讨论，但尚未确定承销银行。知情人士表示："IPO需要故事性，要向投资公众推销自己。"该公司正通过战略合作与并购提升公众认知度。
Gemini交易所：在Circle上市后24小时内，Winklevoss双胞胎旗下的Gemini便向美国证交会提交保密S-1文件。尽管未披露具体时间与估值目标，业内人士预计其年底前完成上市。
Bullish交易所：由亿万富翁彼得·蒂尔支持的这家交易平台已提交美国IPO申请，可能由Jefferies投行主导。该公司提供基于区块链的机构级交易服务，2021年曾放弃90亿美元的SPAC合并计划。
TRON基金会：选择通过与纳斯达克上市公司反向并购的方式曲线上市。此前为应对监管压力，TRON已重组为英属维尔京群岛公司。该交易由与特朗普家族有关联的Dominari证券促成。
交易所的上市布局
美国主流加密平台Kraken母公司Payward据传正精简业务为2026年IPO做准备，但公司表示不会仓促行动。韩国第二大交易所Bithumb计划2025年底上市，将重组为两家实体，先在科斯达克挂牌，再考虑纳斯达克二次上市。泰国最大交易所Bitkub也计划今年在国内上市。
从Coinbase到Circle的市场演进
2021年Coinbase直接上市首日市值一度突破千亿美元，但随后经历剧烈波动。在当前更友好的监管环境和更清晰的市场前景下，Circle的成功上市标志着行业转折点。投资机构CoinFund联合创始人指出："今年最成功的IPO都集中在加密和AI领域，这两个行业的增长潜力将吸引更多企业效仿。"
如果当前势头持续，2025年可能成为加密货币真正跻身华尔街核心圈的关键年份。
