"Circle遭遇'天才法案'后遭抛售降级……稳定币市场竞争加剧"_新闻

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"Circle遭遇'天才法案'后遭抛售降级……稳定币市场竞争加剧"

2025-07-23 00:31:44

美国稳定币巨头遭遇评级下调监管法案成双刃剑

美国主要稳定币发行商Circle近日被Compass Point下调至"卖出"评级，引发市场警惕。值得注意的是，此次评级调整正值美国国会通过《GENIUS稳定币监管法案》后，与市场预期监管明晰化将带来积极影响的预判形成鲜明反差。

股价预期暴跌37%

Compass Point警告称，Circle股价可能跌至130美元（约合18.7万韩元），较当前价位有37%的潜在跌幅。分析师指出，这反映出市场认为其现有竞争力和盈利模式难以支撑当前估值。评级下调后，Circle股价已应声下跌约9%。

监管放宽加剧行业竞争

核心矛盾在于《GENIUS法案》的实施将显著降低稳定币市场准入门槛。随着传统大型银行加入竞争，原本以Circle等私营企业为主导的市场格局面临重塑。在应对Ripple的RLUSD等新兴稳定币竞争的同时，具备法律基础和价格优势的银行联盟可能进一步挤压其生存空间。

商业模式可持续性遭质疑

Compass Point特别强调，Circle现有盈利模式缺乏长期可持续性。在客户获取成本高企的背景下，与资本雄厚的金融机构直接竞争将加剧盈利压力。更值得注意的是，新规可能增加合规成本，对其财务健康构成额外挑战。

近期Circle宣布推进全国信托银行牌照申请，被视为应对竞争的战略举措。但鉴于Ripple等竞争对手也采取类似路径，市场格局演变仍存在不确定性。

监管双刃剑效应显现

行业专家警示，此次评级下调可能不仅是短期冲击。彭博分析师指出："监管明晰化虽短期提升行业稳定性，但准入门槛降低犹如双刃剑。"随着《GENIUS法案》后续影响逐步显现，市场正密切关注Circle能否找到破局之道。

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